深奧債務
深奧債務是指債務工具以及其他投資 (稱為深奧資產)，其結構如此複雜，以至於很少有人完全理解。深奧債務是複雜的，可能是證券化的產物，或者僅僅是通過複雜的融資安排產生的。因此，這些證券的定價可能會引起爭議，或者只有相對少數的市場參與者知道。此外，這些工具的結構可能會導致在正常運作時相對其他投資具有欺騙性的風險/回報概況，但在市場受到干擾時也可能導致流動 性和定價問題。
定義：深奧債務是指那些結構複雜、難以理解的債務工具和其他投資（稱為深奧資產）。這些工具可能是證券化的產物，或者通過複雜的融資安排產生。由於其複雜性，深奧債務的定價可能會引起爭議，且只有少數市場參與者能夠完全理解其結構和風險。
起源：深奧債務的概念起源於 20 世紀末和 21 世紀初，隨着金融市場的發展和金融工具的創新，越來越多的複雜金融產品被創造出來。特別是在 2008 年金融危機期間，許多深奧債務工具（如次級抵押貸款支持證券）暴露出其潛在的風險和複雜性。
類別與特點：深奧債務可以分為幾類，包括但不限於：
- 證券化產品：如抵押貸款支持證券（MBS）和資產支持證券（ABS），這些產品通過將一組資產打包並分割成不同的證券來進行交易。
- 結構性融資工具：如擔保債務憑證（CDO），這些工具通過複雜的結構和信用增級來提高其吸引力。
- 衍生品：如信用違約互換（CDS），這些工具允許投資者對沖或投機特定信用風險。
具體案例：
- 案例一：2008 年金融危機期間，次級抵押貸款支持證券（Subprime MBS）成為深奧債務的典型代表。這些證券將大量高風險的次級抵押貸款打包成證券出售，但由於其複雜的結構和高風險，最終導致了大規模的違約和金融市場的崩潰。
- 案例二：擔保債務憑證（CDO）也是深奧債務的一個典型案例。CDO 通過將不同信用等級的債務打包並分層出售，表面上降低了風險，但實際上增加了系統性風險。在市場動盪時，CDO 的複雜結構使得其定價和流動性問題更加突出。
常見問題：
- 問題一：為什麼深奧債務的定價如此困難？
解答：由於深奧債務的結構複雜，涉及多層次的資產和風險，且透明度低，導致其定價需要高度專業的知識和模型，市場參與者對其價值的看法也可能存在較大分歧。 - 問題二：投資深奧債務有哪些主要風險？
解答：主要風險包括流動性風險、信用風險和市場風險。在市場波動時，深奧債務可能難以出售或定價，且其複雜結構可能隱藏了潛在的信用風險。
