歐式期權
歐式期權是一種期權合約的版本，其執行限制在到期日內。換句話説，如果基礎證券（如股票）的價格發生變動，投資者將無法提前行使期權並交付或出售股票。相反，買入或賣出行為只會在期權到期日發生。期權合約的另一個版本是美式期權，可以在到期日之前任何時間行使。不要將這兩個版本的名稱與地理位置混淆，因為名稱只表示執行的權利。
定義：歐式期權是一種期權合約，其執行僅限於到期日當天。換句話説，持有者只能在期權到期日當天行使買入或賣出的權利，而不能在此之前進行操作。歐式期權的另一個版本是美式期權，後者允許持有者在到期日之前的任何時間行使權利。需要注意的是，歐式期權和美式期權的名稱與地理位置無關，僅表示行使權利的時間限制。
起源：歐式期權的概念起源於 20 世紀 70 年代，隨着金融市場的不斷發展，期權作為一種金融衍生工具逐漸被廣泛應用。1973 年，芝加哥期權交易所（CBOE）成立，標誌着期權交易的正式開始。歐式期權作為期權的一種形式，因其行使時間的限制性而得名。
類別與特點：歐式期權主要分為看漲期權（Call Option）和看跌期權（Put Option）。看漲期權賦予持有者在到期日以特定價格買入基礎資產的權利，而看跌期權則賦予持有者在到期日以特定價格賣出基礎資產的權利。歐式期權的特點包括：
- 行使時間限制：只能在到期日當天行使。
- 定價相對簡單：由於行使時間固定，定價模型（如 Black-Scholes 模型）相對簡單。
- 風險管理：適用於特定時間點的風險管理策略。
相似概念對比：歐式期權與美式期權的主要區別在於行使時間的限制。美式期權允許持有者在到期日之前的任何時間行使權利，而歐式期權只能在到期日當天行使。美式期權提供了更大的靈活性，但通常也伴隨着更高的溢價。
具體案例：
- 假設某投資者購買了一份歐式看漲期權，行權價為 50 美元，到期日為三個月後。如果在到期日當天，基礎股票的市場價格為 60 美元，投資者可以以 50 美元的價格買入股票，從而獲得每股 10 美元的收益。
- 另一個例子是某投資者購買了一份歐式看跌期權，行權價為 40 美元，到期日為兩個月後。如果在到期日當天，基礎股票的市場價格為 30 美元，投資者可以以 40 美元的價格賣出股票，從而獲得每股 10 美元的收益。
常見問題：
- 問：歐式期權和美式期權哪個更好？
答：這取決於投資者的需求。如果需要在到期日前靈活行使權利，美式期權更適合；如果只需在特定時間點行使權利，歐式期權則更為合適。 - 問：歐式期權的定價模型是什麼？
答：歐式期權通常使用 Black-Scholes 模型進行定價，該模型考慮了期權的行權價、到期時間、基礎資產價格、波動率和無風險利率等因素。
