事件研究
事件研究是一種經驗分析，用於研究顯著催化劑發生或暫時性事件對證券價值的影響，例如公司股票。事件研究可以揭示關於證券如何對給定事件做出反應的重要信息。影響證券價值的事件示例包括公司申請第 11 章破產保護、合併的積極公告或公司違約其債務義務。
定義：事件研究是一種經驗分析方法，用於研究顯著催化劑發生或暫時性事件對證券價值的影響，例如公司股票。通過事件研究，投資者和研究人員可以揭示證券如何對特定事件做出反應的重要信息。
起源：事件研究方法最早在 20 世紀 60 年代由金融學者提出，旨在通過分析特定事件前後證券價格的變化，來評估這些事件對市場的影響。最初的研究主要集中在公司公告、合併和收購等事件上。
類別與特點：事件研究可以分為多種類型，主要包括：
- 公司事件研究：研究公司內部事件如財報發佈、管理層變動、合併與收購等對公司股票價格的影響。
- 市場事件研究：研究市場整體事件如政策變化、經濟數據發佈等對整個市場或特定行業的影響。
- 法律事件研究：研究法律訴訟、監管變化等對公司或行業的影響。
- 基於歷史數據進行分析，具有較強的實證性。
- 能夠揭示短期內證券價格的波動情況。
- 適用於多種類型的事件和證券。
具體案例：
- 案例一：某公司宣佈合併消息後，研究人員通過事件研究分析該消息發佈前後公司股票價格的變化，發現合併消息發佈後股票價格顯著上漲，表明市場對該消息持積極態度。
- 案例二：某公司申請第 11 章破產保護，研究人員通過事件研究分析破產消息發佈前後公司債券價格的變化，發現債券價格大幅下跌，表明市場對公司償債能力的擔憂。
常見問題：
- 事件研究的時間窗口如何選擇？時間窗口的選擇應根據事件的性質和預期影響的持續時間來確定，通常包括事件發生前後的若干天。
- 如何控制其他變量的影響？通過選擇合適的對照組或使用多變量回歸分析，可以控制其他變量對研究結果的影響。
