超額收益

定義

超額收益是指超過某一基準收益的額外收益。它通常用於衡量投資表現，表示投資回報超過無風險利率或與所分析投資具有類似風險水平的基準的部分。

起源

超額收益的概念起源於現代投資組合理論的發展，特別是在 20 世紀中期。隨着投資者對風險調整後收益的關注增加，超額收益成為評估投資經理表現的重要指標。

類別和特徵

超額收益可以根據不同的基準進行分類，如相對於市場指數的超額收益或相對於無風險利率的超額收益。其特徵包括：1. 風險調整：考慮投資的風險水平；2. 時間跨度：可以是短期或長期的收益比較；3. 適用性：適用於各種資產類別，如股票、債券等。

案例研究

案例一：假設某投資基金在一年內的回報率為 10%，而同期市場指數的回報率為 7%。該基金的超額收益為 3%。案例二：某投資組合的回報率為 8%，而無風險利率為 2%。該投資組合的超額收益為 6%。這些案例展示了超額收益如何用於評估投資表現。

常見問題

投資者在應用超額收益時可能遇到的問題包括：1. 選擇不當的基準可能導致誤導性的超額收益；2. 忽視風險調整可能導致對投資表現的錯誤評估。確保選擇合適的基準和考慮風險因素是關鍵。