匯率機制
匯率機制（Exchange Rate Mechanism，簡稱 ERM）是一種用於管理和調節國家之間貨幣匯率的系統。其目的是通過設定匯率浮動區間來穩定貨幣，防止過度波動，從而促進經濟穩定和國際貿易。匯率機制最著名的例子是歐洲匯率機制（ERM），它是歐洲貨幣體系的一部分，旨在為歐元的引入奠定基礎。在該機制下，各國貨幣的匯率被允許在一定的上下限範圍內波動，一旦匯率接近這些限度，相 關國家的中央銀行將進行干預以維持匯率穩定。匯率機制幫助各國協調貨幣政策，減少匯率的不確定性，有助於經濟的穩定發展。
定義：匯率機制（Exchange Rate Mechanism，簡稱 ERM）是一種用於管理和調節國家之間貨幣匯率的系統。其目的是通過設定匯率浮動區間來穩定貨幣，防止過度波動，從而促進經濟穩定和國際貿易。
起源：匯率機制的概念可以追溯到 20 世紀 70 年代，當時佈雷頓森林體系崩潰後，全球各國需要一種新的方式來管理匯率波動。1979 年，歐洲經濟共同體（EEC）引入了歐洲匯率機制（ERM），作為歐洲貨幣體系（EMS）的一部分，旨在為未來的歐元引入奠定基礎。
類別與特點：匯率機制主要分為固定匯率機制和浮動匯率機制兩大類。
- 固定匯率機制：在這種機制下，國家的貨幣匯率被固定在一個特定的水平，通常與另一種主要貨幣（如美元）掛鈎。優點是匯率穩定，有助於國際貿易和投資，但缺點是需要大量外匯儲備來維持匯率穩定。
- 浮動匯率機制：在這種機制下，貨幣匯率由市場供求決定，政府不進行干預。優點是能夠自動調整以應對經濟變化，但缺點是匯率波動較大，可能導致經濟不穩定。
具體案例：
- 歐洲匯率機制（ERM）：ERM 是歐洲貨幣體系的一部分，旨在為歐元的引入奠定基礎。在該機制下，各國貨幣的匯率被允許在一定的上下限範圍內波動，一旦匯率接近這些限度，相關國家的中央銀行將進行干預以維持匯率穩定。例如，1992 年英國因無法維持英鎊在 ERM 中的匯率而退出，導致了 “黑色星期三” 事件。
- 中國的匯率機制：中國採用的是 “有管理的浮動匯率制度”，即人民幣匯率主要由市場供求決定，但中國人民銀行會在必要時進行干預以保持匯率穩定。這種機制幫助中國在全球金融市場中保持了一定的穩定性。
常見問題：
- 為什麼需要匯率機制？匯率機制有助於穩定貨幣，減少匯率波動帶來的不確定性，從而促進國際貿易和投資。
- 匯率機制是否總是有效？並非總是有效。歷史上有多次匯率機制失敗的案例，如 1992 年英國退出 ERM。
