行使權利

定義

行使權利是指按照期權合約規定，對指定的標的金融工具進行買入或賣出的行為。在期權交易中，期權持有人有權利但無義務以指定價格在未來的指定日期前買入或賣出期權的標的證券。

起源

期權交易的起源可以追溯到古希臘時期，但現代期權市場的發展始於 1973 年芝加哥期權交易所的成立。這一市場的建立使得期權交易標準化，併為投資者提供了更多的靈活性和風險管理工具。

類別和特徵

行使權利主要分為兩類：看漲期權和看跌期權。看漲期權賦予持有人在未來以特定價格購買標的資產的權利，而看跌期權則賦予持有人在未來以特定價格出售標的資產的權利。行使權利的主要特徵包括靈活性和有限的風險，因為持有人可以選擇不行使權利，從而避免不利的市場條件。

案例研究

一個典型的案例是蘋果公司（Apple Inc.）的期權交易。假設投資者持有蘋果公司的看漲期權，行使價格為 150 美元，而市場價格上漲至 170 美元。投資者可以選擇行使權利，以 150 美元的價格購買股票，然後在市場上以 170 美元的價格出售，從而實現每股 20 美元的利潤。另一個案例是特斯拉公司（Tesla Inc.）的看跌期權。如果投資者持有行使價格為 600 美元的看跌期權，而市場價格跌至 550 美元，投資者可以行使權利，以 600 美元的價格出售股票，從而避免更大的損失。

常見問題

投資者在行使權利時常見的問題包括對市場走勢的誤判和行使時機的選擇。一個常見的誤解是認為必須行使權利，而實際上，期權持有人可以選擇不行使權利以避免不利的市場條件。