外在價值
外在價值是指期權的市場價格 (即保費) 與其內在價值之間的差異。外在價值還是通過除了基礎資產價格之外的因素來確定期權的價值。與外在價值相對的是內在價值，即期權的固有價值。
定義：外在價值是指期權的市場價格（即保費）與其內在價值之間的差異。它反映了市場對期權未來潛在波動性的預期。外在價值還通過除了基礎資產價格之外的因素來確定期權的價值。與外在價值相對的是內在價值，即期權的固有價值。
起源：外在價值的概念起源於期權定價理論的發展，特別是布萊克 - 斯科爾斯模型的提出。1973 年，費舍爾·布萊克和邁倫·斯科爾斯發表了他們的論文，提出了一個數學模型來計算期權的理論價格，這一模型考慮了時間價值和波動性等因素，從而引入了外在價值的概念。
類別與特點：外在價值主要由兩個因素決定：時間價值和隱含波動率。
- 時間價值：期權到期時間越長，外在價值越高，因為有更多時間讓基礎資產價格發生有利變化。
- 隱含波動率：市場預期的波動性越大，外在價值越高，因為更大的波動性意味着更高的獲利潛力。
具體案例：
- 假設某股票當前價格為 100 美元，一份行權價為 105 美元的看漲期權市場價格為 3 美元，其中內在價值為 0（因為 105 美元高於當前股票價格），因此外在價值為 3 美元。
- 另一例子是某股票當前價格為 100 美元，一份行權價為 95 美元的看跌期權市場價格為 7 美元，其中內在價值為 5 美元（100 美元減去 95 美元），因此外在價值為 2 美元。
常見問題：
- 為什麼外在價值會隨時間減少？這是因為隨着期權到期日的臨近，時間價值逐漸減少，最終在到期時歸零。
- 外在價值和隱含波動率之間的關係是什麼？隱含波動率越高，外在價值越高，因為市場預期基礎資產價格的波動性越大。
