遠期合約

定義

遠期合約是一種金融工具，是買賣雙方在未來某一特定日期按事先約定的價格進行交易的協議。與期貨合約不同，遠期合約通常是在場外市場（OTC）交易的，且其條款可以根據雙方的需求進行定製。遠期合約主要用於對沖價格波動風險或進行投機。

起源

遠期合約的歷史可以追溯到古代的商品交易，當時的商人通過口頭協議來鎖定未來的交易價格。現代遠期合約的形式在 20 世紀逐漸發展，特別是在金融市場的複雜性增加後，成為對沖和投機的重要工具。

類別和特徵

遠期合約可以根據標的資產的不同分為商品遠期合約、外匯遠期合約和利率遠期合約等。商品遠期合約用於鎖定商品價格，外匯遠期合約用於鎖定匯率，而利率遠期合約則用於鎖定未來的利率水平。其主要特徵包括靈活性高、定製化強，但缺乏流動性和標準化。

案例研究

案例一：某大型航空公司為了對沖未來燃油價格上漲的風險，與一家石油公司簽訂了一份遠期合約，以當前價格鎖定未來一年的燃油供應。案例二：一家跨國公司預計未來的外匯波動可能影響其利潤，因此與銀行簽訂外匯遠期合約，以鎖定未來的匯率。

常見問題

投資者在使用遠期合約時常見的問題包括合約的流動性不足和信用風險。由於遠期合約是在 OTC 市場交易的，可能會面臨對手方違約的風險。此外，合約的非標準化也可能導致市場定價困難。