遠期利率協議
遠期利率協議 (FRA) 是一種金融衍生工具，用於鎖定未來某一特定時期的利率水平。FRA 允許交易雙方在協議簽訂時確定未來一段時間內的利率，以管理利率風險或進行利率投機。
FRA 的基本特徵包括：
1. 協議雙方：通常是借款人和貸款人、銀行或其他金融機構。
2. 名義金額：FRA 涉及的虛擬本金金額，雖然本金本身不會實際交換，但利息計 算基於這一金額。
3. 協議期限：協議規定的時間段，通常以 “開始日期” 和 “結束日期” 表示。
4. 協定利率：雙方在協議中約定的利率。
5. 結算日期：通常在協議開始日期之前的一天，進行結算。
定義：
遠期利率協議 (FRA) 是一種金融衍生工具，用於鎖定未來某一特定時期的利率水平。FRA 允許交易雙方在協議簽訂時確定未來一段時間內的利率，以管理利率風險或進行利率投機。
起源：
遠期利率協議起源於 20 世紀 70 年代，隨着金融市場的不斷發展，企業和金融機構對管理利率風險的需求日益增加。FRA 最早在倫敦銀行間市場出現，隨後逐漸在全球範圍內得到廣泛應用。
類別與特點：
1. 協議雙方：通常是借款人和貸款人、銀行或其他金融機構。
2. 名義金額：FRA 涉及的虛擬本金金額，雖然本金本身不會實際交換，但利息計算基於這一金額。
3. 協議期限：協議規定的時間段，通常以 “開始日期” 和 “結束日期” 表示。
4. 協定利率：雙方在協議中約定的利率。
5. 結算日期：通常在協議開始日期之前的一天，進行結算。
具體案例：
案例 1：假設一家企業預計未來六個月後需要借款 1000 萬美元，但擔心利率會上升。該企業可以與銀行簽訂一份 FRA，鎖定六個月後的借款利率。如果六個月後市場利率上升，企業將從中受益，因為它可以按較低的協定利率借款。
案例 2：一家銀行預計未來三個月後將收到一筆大額存款，並希望鎖定存款利率。銀行可以通過簽訂 FRA 來鎖定未來的存款利率，從而避免利率下降帶來的損失。
常見問題：
1. FRA 與利率期貨有何不同？
FRA 是場外交易（OTC）產品，具有更高的靈活性和定製化，而利率期貨則是在交易所交易的標準化合約。
2. FRA 的主要風險是什麼？
主要風險包括市場風險、信用風險和流動性風險。市場風險是指利率波動帶來的風險，信用風險是指交易對手違約的風險，流動性風險是指在需要時無法迅速平倉的風險。
