伽瑪
伽瑪 (Γ) 是一種衡量期權風險的指標，它描述了在基礎資產價格每變動一個點時，期權增值的變化率。Delta 是指期權權利金（價格）在基礎資產價格變動一個點時的變化量。因此，伽瑪是一個衡量期權價格隨基礎價格波動而變化速度的指標。
伽瑪越高，期權價格的波動越大。
伽瑪是評估衍生產品值對基礎資產的凸性的重要指標之一，與 delta、rho、theta 和 vega 一起構成 “期權希臘字母”。這些指標用於評估期權投資組合中的不同風險類型。
定義：伽瑪 (Γ) 是一種衡量期權風險的指標，它描述了在基礎資產價格每變動一個點時，期權增值的變化率。Delta 是指期權權利金（價格）在基礎資產價格變動一個點時的變化量。因此，伽瑪是一個衡量期權價格隨基礎價格波動而變化速度的指標。伽瑪越高，期權價格的波動越大。
起源：伽瑪的概念源自金融衍生品市場的發展，特別是期權定價模型的演變。20 世紀 70 年代，布萊克 - 斯科爾斯模型的提出為期權定價提供了理論基礎，隨後希臘字母指標體系逐漸完善，伽瑪作為其中的重要一環被廣泛應用。
類別與特點：伽瑪主要用於衡量期權的價格敏感性，特別是在短期內的價格波動。高伽瑪值的期權通常具有較高的波動性，適合短期交易者；低伽瑪值的期權則波動較小，適合長期持有者。伽瑪值在期權到期日附近會顯著增加，尤其是當期權處於平值狀態時。
具體案例：1. 假設某投資者持有一份看漲期權，基礎資產價格為 100 美元，Delta 為 0.5，伽瑪為 0.1。如果基礎資產價格上漲 1 美元，Delta 將增加到 0.6，期權價格的變化將更加顯著。2. 另一位投資者持有一份看跌期權，基礎資產價格為 50 美元，Delta 為-0.4，伽瑪為 0.05。如果基礎資產價格下跌 1 美元，Delta 將變為-0.45，期權價格的變化也會隨之調整。
常見問題：1. 為什麼伽瑪在期權到期日附近會增加？因為在到期日附近，期權的時間價值迅速減少，價格對基礎資產價格的敏感性增加。2. 如何利用伽瑪進行風險管理？投資者可以通過調整持倉中的期權數量來控制伽瑪，從而管理投資組合的波動性。
