最後交易日
最後交易日是期貨合約或其他到期日的衍生工具交易或清算的最後一天。在最後交易日結束時，合約持有人必須準備好接收商品交割或以現金結算，如果未平倉倉位。相同的概念適用於期權合約。最後交易日是關閉倉位的最後機會，否則在適用的情況下將交付標的。如果期權沒有價值，那麼它不需要關閉，它將到期失效。
定義：最後交易日是期貨合約或其他到期日的衍生工具交易或清算的最後一天。在最後交易日結束時，合約持有人必須準備好接收商品交割或以現金結算未平倉倉位。相同的概念適用於期權合約。最後交易日是關閉倉位的最後機會，否則在適用的情況下將交付標的。如果期權沒有價值，那麼它不需要關閉，它將到期失效。
起源：最後交易日的概念起源於期貨市場的發展。期貨市場最早可以追溯到 19 世紀的美國芝加哥，當時農產品交易需要一個明確的交割日期，以確保交易的順利進行。隨着金融市場的發展，這一概念逐漸擴展到其他衍生品，如期權和金融期貨。
類別與特點：最後交易日可以根據不同的衍生品類型進行分類：
- 期貨合約：最後交易日通常是合約月份的某個特定日期，持有人必須在此之前平倉或準備交割。
- 期權合約：最後交易日通常是期權到期月份的第三個星期五，持有人必須在此之前決定是否行權或平倉。
- 明確的截止日期：最後交易日為交易者提供了一個明確的截止日期，確保市場的有序運行。
- 交割或結算：在最後交易日結束時，未平倉的合約必須進行交割或現金結算。
具體案例：
- 案例一：某投資者持有一份 12 月交割的原油期貨合約，最後交易日為 12 月 20 日。如果投資者在此日期之前沒有平倉，他們必須準備好接收原油的實物交割或進行現金結算。
- 案例二：某投資者持有一份到期日為 6 月的股票期權，最後交易日為 6 月的第三個星期五。如果期權在此日期之前沒有價值，投資者可以選擇不行權，期權將到期失效。
常見問題：
- 問：如果我在最後交易日沒有平倉會怎樣？
答：如果在最後交易日沒有平倉，期貨合約持有人必須進行商品交割或現金結算，期權合約持有人則可能會自動行權或失效。 - 問：最後交易日和到期日有何區別？
答：最後交易日是交易或平倉的最後一天，而到期日是合約正式到期的日期，通常在最後交易日之後。
