二級資產
二級資產是金融資產的一類，根據其市場流動性和定價透明度，屬於中等流動性和定價難度的資產類別。二級資產的定價通常基於可觀察的市場數據，但這些數據不是直接的市場報價。相較於一級資產（如股票、政府債券等），二級資產的市場流動性較低，定價難度較大。
常見的二級資產包括：
- 非活躍市場交易的公司債券
- 結構化金融產品（如抵押貸款支持證券）
- 某些類型的衍生品（如場外交易的期權）
定義：二級資產是金融資產的一類，根據其市場流動性和定價透明度，屬於中等流動性和定價難度的資產類別。二級資產的定價通常基於可觀察的市場數據，但這些數據不是直接的市場報價。相較於一級資產（如股票、政府債券等），二級資產的市場流動性較低，定價難度較大。
起源：二級資產的概念隨着金融市場的發展而逐漸形成。20 世紀後期，隨着金融工具的多樣化和複雜化，市場上出現了越來越多的非標準化資產，這些資產的交易不如一級市場資產活躍，但仍具有一定的市場需求和價值。
類別與特點：
- 非活躍市場交易的公司債券：這些債券在市場上交易不頻繁，流動性較低，但仍有一定的市場需求。
- 結構化金融產品：如抵押貸款支持證券（MBS），這些產品由一系列基礎資產組合而成，定價複雜，流動性中等。
- 某些類型的衍生品：如場外交易的期權，這些衍生品不在公開市場上交易，定價基於模型和市場數據，流動性較低。
具體案例：
案例一：某公司發行了一批公司債券，這些債券在初級市場上銷售後，進入二級市場。由於該公司債券的交易不頻繁，市場流動性較低，投資者需要依賴市場數據和模型來估算其價值。
案例二：某投資機構購買了一批抵押貸款支持證券（MBS）。這些證券由多種抵押貸款組合而成，定價複雜。投資機構需要通過分析基礎資產的表現和市場數據來估算這些證券的價值。
常見問題：
1. 為什麼二級資產的定價難度較大？
二級資產的定價通常基於可觀察的市場數據，但這些數據不是直接的市場報價，且市場流動性較低，導致定價難度較大。
2. 投資二級資產有哪些風險？
主要風險包括流動性風險和定價風險。由於市場流動性較低，投資者可能難以迅速買入或賣出資產；定價風險則來自於市場數據的不確定性和複雜的定價模型。
