流動性陷阱

定義

流動性陷阱是指當消費者和投資者囤積現金而不是花費或投資現金，即使利率很低，這會阻礙經濟政策制定者刺激經濟增長的努力。

起源

這個術語最早由經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯使用，他將流動性陷阱定義為當利率下降到低到大多數人寧願讓現金閒置而不是將資金投入債券和其他債務工具時可能發生的情況。凱恩斯説，效果是讓貨幣政策制定者無能為力，無法通過增加貨幣供應量或進一步降低利率來刺激增長。

類別和特徵

流動性陷阱通常發生在經濟不確定性增加時，消費者和投資者傾向於持有現金而不是投資。其特徵包括低利率環境、貨幣政策失效以及對未來經濟狀況的悲觀預期。流動性陷阱的主要缺點是它限制了中央銀行通過傳統貨幣政策工具刺激經濟的能力。

案例研究

一個典型的例子是日本在 1990 年代的經濟停滯期。儘管日本央行將利率降至接近零的水平，但消費者和企業仍然選擇持有現金，導致經濟增長停滯。另一個例子是 2008 年全球金融危機後，美國的經濟狀況。儘管美聯儲採取了量化寬鬆政策，但由於對經濟復甦的信心不足，流動性陷阱的現象依然存在。

常見問題

投資者在流動性陷阱中可能面臨的問題包括：難以找到高收益的投資機會，以及由於利率低迷導致的投資回報率下降。常見的誤解是認為流動性陷阱可以通過簡單的貨幣政策調整來解決，但實際上需要更廣泛的經濟政策協調。