長果凍卷策略
長果凍卷是一種期權策略，旨在通過基於期權定價的套利形式獲利。它尋找某一行權價處的看漲期權構成的橫向價差（也稱為日曆價差）與相同行權價處的看跌期權構成的橫向價差之間的差異。
定義：長果凍卷是一種期權策略，旨在通過基於期權定價的套利形式獲利。它尋找某一行權價處的看漲期權構成的橫向價差（也稱為日曆價差）與相同行權價處的看跌期權構成的橫向價差之間的差異。
起源：長果凍卷策略起源於期權市場的發展過程中，投資者發現通過同時操作看漲期權和看跌期權，可以在市場波動中獲得套利機會。隨着期權市場的成熟，這種策略逐漸被廣泛應用。
類別與特點：長果凍卷策略主要分為兩類：看漲期權的橫向價差和看跌期權的橫向價差。看漲期權的橫向價差是指在相同行權價但不同到期日的看漲期權之間的價差；看跌期權的橫向價差則是指在相同行權價但不同到期日的看跌期權之間的價差。其特點是通過同時操作這兩種價差，投資者可以在市場波動中獲得套利機會。
具體案例：案例 1：假設某股票當前價格為 100 美元，投資者可以在相同行權價 100 美元的情況下，買入一個到期日為一個月後的看漲期權，同時賣出一個到期日為兩個月後的看漲期權，形成看漲期權的橫向價差。然後，投資者再買入一個到期日為一個月後的看跌期權，同時賣出一個到期日為兩個月後的看跌期權，形成看跌期權的橫向價差。通過這兩種操作，投資者可以在市場波動中獲得套利機會。案例 2：假設某股票當前價格為 200 美元，投資者可以在相同行權價 200 美元的情況下，買入一個到期日為三個月後的看漲期權，同時賣出一個到期日為六個月後的看漲期權，形成看漲期權的橫向價差。然後，投資者再買入一個到期日為三個月後的看跌期權，同時賣出一個到期日為六個月後的看跌期權，形成看跌期權的橫向價差。通過這兩種操作，投資者可以在市場波動中獲得套利機會。
常見問題：1. 投資者在使用長果凍卷策略時，如何選擇合適的行權價和到期日？答：投資者應根據市場預期和自身風險承受能力，選擇合適的行權價和到期日。2. 長果凍卷策略的主要風險是什麼？答：主要風險包括市場波動風險和期權定價誤差風險。
