長期股權預期證券
長期股權預期證券（LEAPS）是指到期日超過一年，通常為發行後三年的公開交易期權合同。它們在功能上與大多數其他上市期權相同，只是到期時間較長。
LEAPS 合同授予買方權利（但不是義務），在到期日之前以預定價格購買或出售（取決於期權是看漲期權還是看跌期權）基礎資產。
定義：長期股權預期證券（LEAPS）是指到期日超過一年，通常為發行後三年的公開交易期權合同。它們在功能上與大多數其他上市期權相同，只是到期時間較長。LEAPS 合同授予買方權利（但不是義務），在到期日之前以預定價格購買或出售（取決於期權是看漲期權還是看跌期權）基礎資產。
起源：LEAPS 最早於 1990 年由芝加哥期權交易所（CBOE）引入，旨在為投資者提供更長時間的期權交易選擇。隨着時間的推移，LEAPS 逐漸被其他交易所採用，併成為一種常見的投資工具。
類別與特點：LEAPS 主要分為看漲期權和看跌期權兩類。看漲期權（Call LEAPS）允許持有人在到期日之前以預定價格購買基礎資產，而看跌期權（Put LEAPS）則允許持有人在到期日之前以預定價格出售基礎資產。LEAPS 的主要特點包括：
- 長期性：到期時間通常為 1 至 3 年，提供更長的投資時間框架。
- 靈活性：投資者可以選擇在到期日之前的任何時間行使期權。
- 風險管理：LEAPS 可以作為對沖工具，幫助投資者管理長期風險。
具體案例：
- 案例一：假設投資者 A 看好某科技公司的長期發展前景，但不想立即購買股票。A 可以購買該公司的看漲 LEAPS 期權，鎖定當前價格，並在未來三年內的任何時間行使期權購買股票。
- 案例二：投資者 B 持有大量某能源公司的股票，但擔心未來能源市場的不確定性。B 可以購買該公司的看跌 LEAPS 期權，以預定價格出售股票，從而在未來三年內對沖潛在的價格下跌風險。
常見問題：
- LEAPS 與普通期權有何不同？ LEAPS 的主要區別在於其到期時間較長，通常為 1 至 3 年，而普通期權的到期時間通常為幾個月。
- LEAPS 適合哪些投資者？ LEAPS 適合那些有長期投資目標的投資者，或者希望通過期權對沖長期風險的投資者。
- LEAPS 的風險是什麼？ 與所有期權一樣，LEAPS 也存在風險，包括市場風險和時間價值損失風險。投資者應充分了解這些風險，並根據自身的風險承受能力進行投資。
