回顧期權
回顧期權允許持有人在期權的有效期內以基礎資產的最有利價格行使期權。
定義：回顧期權（Lookback Option）是一種金融衍生工具，允許持有人在期權的有效期內以基礎資產的最有利價格行使期權。具體來説，回顧期權分為兩種類型：看漲回顧期權和看跌回顧期權。看漲回顧期權允許持有人以基礎資產在期權有效期內的最低價格買入資產，而看跌回顧期權則允許持有人以最高價格賣出資產。
起源：回顧期權的概念最早出現在 20 世紀 80 年代，隨着金融市場的不斷發展和複雜化，投資者對更靈活和有利的金融工具的需求增加，回顧期權應運而生。其設計初衷是為了提供一種能夠最大化投資收益並最小化風險的工具。
類別與特點：
- 看漲回顧期權：允許持有人以期權有效期內的最低價格買入基礎資產。這種期權的特點是能夠在市場價格波動較大時，確保持有人以最低的成本獲得資產。
- 看跌回顧期權：允許持有人以期權有效期內的最高價格賣出基礎資產。這種期權的特點是能夠在市場價格波動較大時，確保持有人以最高的收益賣出資產。
回顧期權的主要特點是其靈活性和有利性，能夠幫助投資者在市場波動中獲得最佳的交易價格。
具體案例：
- 案例一：假設某投資者購買了一份看漲回顧期權，基礎資產為某公司股票。在期權有效期內，該股票的價格最低為 50 美元，最高為 70 美元。投資者可以選擇以 50 美元的價格買入股票，即使期權到期時股票價格為 65 美元，投資者仍然可以以最低價格 50 美元買入，從而獲得更高的收益。
- 案例二：假設某投資者購買了一份看跌回顧期權，基礎資產為某公司股票。在期權有效期內，該股票的價格最低為 30 美元，最高為 55 美元。投資者可以選擇以 55 美元的價格賣出股票，即使期權到期時股票價格為 40 美元，投資者仍然可以以最高價格 55 美元賣出，從而減少損失。
常見問題：
- 回顧期權的成本是否比普通期權高？是的，由於回顧期權提供了更大的靈活性和潛在收益，其成本通常比普通期權高。
- 回顧期權適合所有投資者嗎？不一定。回顧期權更適合那些對市場波動有較高預期並希望最大化收益的投資者。
- 回顧期權的主要風險是什麼？主要風險在於其高成本和複雜性，投資者需要對市場有較好的判斷能力。
