M3
M3 是貨幣供應量的一種衡量方式，包括 M2 以及大額定期存款、機構貨幣市場基金、短期回購協議（簡稱 repo）和較大的流動資產。
M3 衡量包括比其他貨幣供應量組成部分更不流動的資產，被稱為 “準貨幣”，與大型金融機構和公司的財務狀況更密切相關，而不是與小型企業和個人的財務狀況相關。
什麼是 M3
M3 是貨幣供應量的一種衡量方式，包括 M2 以及大額定期存款、機構貨幣市場基金、短期回購協議（簡稱 repo）和較大的流動資產。M3 衡量包括比其他貨幣供應量組成部分更不流動的資產，被稱為 “準貨幣”，與大型金融機構和公司的財務狀況更密切相關，而不是與小型企業和個人的財務狀況相關。
起源
M3 的概念起源於 20 世紀中期，當時各國央行開始意識到需要更全面地衡量貨幣供應量，以更好地理解和管理經濟活動。隨着金融市場的複雜化，M3 逐漸成為衡量貨幣供應量的重要指標。
類別與特點
M3 主要包括以下幾類資產：
- M2：包括現金、活期存款、儲蓄存款和小額定期存款。
- 大額定期存款：通常指金額較大的定期存款，期限較長，流動性較低。
- 機構貨幣市場基金：由金融機構管理的基金，投資於短期、高流動性的金融工具。
- 短期回購協議（repo）：一種短期融資工具，通常用於金融機構之間的資金調度。
- 較大的流動資產：包括其他不屬於上述類別但具有一定流動性的資產。
M3 的特點是包含了更多不流動的資產，因此它能夠更全面地反映經濟中的貨幣供應情況。
具體案例
案例一：在 2008 年金融危機期間，美國聯邦儲備系統（美聯儲）通過監測 M3 的變化，發現市場流動性嚴重不足，進而採取了一系列量化寬鬆政策，向市場注入大量資金，以穩定金融系統。
案例二：在歐洲，歐洲中央銀行（ECB）也使用 M3 作為貨幣政策的參考指標之一。通過觀察 M3 的增長速度，ECB 能夠更好地預測通貨膨脹和經濟增長趨勢，從而調整利率政策。
常見問題
問題一：為什麼 M3 比 M1 和 M2 更重要？
解答：M3 包含了更多不流動的資產，能夠更全面地反映經濟中的貨幣供應情況，特別是大型金融機構和公司的財務狀況。
問題二：為什麼有些國家不再發布 M3 數據？
解答：一些國家認為 M3 的統計和監測成本較高，而且其對貨幣政策的指導意義有限，因此選擇不再發布 M3 數據。
