神奇公式投資

定義

神奇公式投資（Magic Formula Investing）是一種由喬爾·格林布拉特（Joel Greenblatt）在其著作《小型投資者的百萬富翁公式》中提出的投資策略。這種策略通過兩個關鍵財務指標——資本回報率（Return on Capital）和收益率（Earnings Yield），來選擇具有潛在高回報的股票。神奇公式投資旨在通過系統化的方法，識別被市場低估且盈利能力強的公司，從而獲得長期超額收益。

起源

神奇公式投資由喬爾·格林布拉特在 2005 年首次提出，他在《小型投資者的百萬富翁公式》中詳細介紹了這一策略。格林布拉特的目標是為普通投資者提供一種簡單易行的方法，以便在股票市場中獲得超額收益。

類別和特點

神奇公式投資的主要特點包括：
1. 資本回報率（ROC）：衡量公司使用資本產生利潤的效率，公式為：ROC = EBIT / (Net Working Capital + Net Fixed Assets)。
2. 收益率（EY）：衡量公司每股收益相對於其市值的比率，公式為：EY = EBIT / Enterprise Value。
3. 系統化篩選：每年從公開市場上篩選出符合神奇公式標準的前 30 家或 50 家公司進行投資。
4. 長期投資：強調長期持有，以便充分體現被低估公司的內在價值。

案例研究

假設某投資者根據神奇公式篩選出一批符合條件的股票。這些股票的共同特點是具有高資本回報率和高收益率。投資者按照神奇公式建議，購買這些股票並長期持有，每年重新評估和調整投資組合。通過這種方式，投資者期望獲得高於市場平均水平的回報。

常見問題

投資者在應用神奇公式投資時可能遇到的問題包括：
1. 市場波動：短期內市場波動可能導致投資組合表現不佳，但長期持有通常能體現策略的優勢。
2. 數據準確性：依賴於準確的財務數據，錯誤的數據可能導致錯誤的投資決策。