管理層收購
管理層收購 (MBO) 是指企業管理層或團隊中的某個人從業主手中購買企業的一種財務交易。執行 MBO 的管理層成員購買與企業相關的一切。這種收購方式對專業經理人具有吸引力，因為他們可以作為企業的所有者而不是僱員獲得更大的潛在回報和控制權。MBO 是一種槓桿收購 (LBO) 的一種形式，也就是主要通過借入資本來進行的收購。
定義：管理層收購（Management Buyout，簡稱 MBO）是指企業管理層或團隊中的某個人從業主手中購買企業的一種財務交易。執行 MBO 的管理層成員購買與企業相關的一切。這種收購方式對專業經理人具有吸引力，因為他們可以作為企業的所有者而不是僱員獲得更大的潛在回報和控制權。MBO 是一種槓桿收購（LBO）的一種形式，也就是主要通過借入資本來進行的收購。
起源：管理層收購的概念起源於 20 世紀 70 年代的美國，當時一些企業的管理層發現，通過收購企業，他們可以更好地控制公司的未來發展方向。隨着金融市場的發展，MBO 逐漸成為一種常見的企業重組和退出策略。
類別與特點：管理層收購可以分為完全收購和部分收購。
- 完全收購：管理層購買企業的全部股份，獲得完全控制權。
- 部分收購：管理層只購買企業的一部分股份，與其他投資者共同持有企業。
- 高槓杆：通常通過大量借款來完成收購，增加了財務風險。
- 高回報：成功的 MBO 可以帶來高額回報，但失敗的風險也較大。
- 管理層激勵：管理層作為新業主，通常更有動力提升企業績效。
具體案例：
- 案例一：某科技公司管理層通過 MBO 收購了公司，藉助銀行貸款和私人股本基金完成交易。收購後，管理層實施了一系列創新策略，使公司業績大幅提升，最終在五年後成功上市。
- 案例二：某製造企業的管理層通過 MBO 收購了公司，但由於市場環境惡化和高額債務負擔，企業最終未能實現預期目標，導致破產。
常見問題：
- 問：管理層收購的主要風險是什麼？
答：主要風險包括高額債務負擔、市場環境變化以及管理層能否有效運營企業。 - 問：管理層收購與槓桿收購有何不同？
答：MBO 是 LBO 的一種形式，區別在於 MBO 的收購方是企業的現有管理層，而 LBO 的收購方可以是外部投資者。
