場外交易
場外交易 (OTC) 是指通過經紀商網絡而非像紐約證券交易所這樣的集中式交易所進行證券交易的過程。場外交易可以涉及股票、債券和衍生品，即從基礎資產（如大宗商品）衍生其價值的金融合同。當公司不符合紐約證券交易所等標準市場交易所的上市要求時，它們的證券可以在場外交易中進行交易，但仍可能受到證券交易委員會（SEC）的某些監管。
場外交易 (OTC)
定義
場外交易（OTC，Over-The-Counter）是指通過經紀商網絡而非集中式交易所（如紐約證券交易所）進行的證券交易過程。場外交易可以涉及股票、債券和衍生品，即從基礎資產（如大宗商品）衍生其價值的金融合同。當公司不符合集中式交易所的上市要求時，它們的證券可以在場外交易中進行交易，但仍可能受到證券交易委員會（SEC）的某些監管。
起源
場外交易的概念起源於 20 世紀初，當時許多公司無法滿足集中式交易所的嚴格上市要求。隨着時間的推移，場外交易市場逐漸發展壯大，成為許多中小型企業和新興市場的重要融資渠道。關鍵事件包括 20 世紀 70 年代電子交易系統的引入，這大大提高了場外交易的效率和透明度。
類別與特點
場外交易可以分為以下幾類：
- 股票：主要涉及那些未在集中式交易所上市的公司股票。這些股票通常流動性較低，價格波動較大。
- 債券：包括公司債券和政府債券，通常由機構投資者進行交易，流動性較高。
- 衍生品：如期權、期貨和掉期合約，主要用於對沖風險或投機。
場外交易的特點包括：
- 靈活性：交易雙方可以根據需求定製交易條款。
- 流動性較低：由於沒有集中式交易所的支持，場外交易的流動性通常較低。
- 透明度較低：交易信息不公開，市場透明度較低。
具體案例
案例一：一家小型科技公司由於無法滿足納斯達克的上市要求，其股票在場外交易市場進行交易。儘管流動性較低，但該公司通過場外交易市場成功融資，支持了其研發項目。
案例二：某投資者通過場外交易市場購買了一些高收益公司債券。這些債券未在集中式交易所上市，但提供了較高的收益率，吸引了風險偏好較高的投資者。
常見問題
1. 場外交易是否安全？
場外交易市場的監管較少，透明度較低，因此風險較高。投資者應謹慎選擇交易對手，並進行充分的盡職調查。
2. 場外交易的流動性如何？
由於沒有集中式交易所的支持，場外交易的流動性通常較低，可能導致買賣困難。
