場外交易市場
場外交易市場是指不通過集中交易所，而在經紀商、做市商之間直接進行證券買賣的市場。與證券交易所不同，場外交易市場沒有集中交易場所，交易通過電話、計算機網絡等方式進行。場外交易市場包括股票、債券、衍生品和其他金融工具。由於沒有集中交易所的監管，場外交易市場的靈活性較高，但也可能面臨較高的信用風險和流動性風險。常見的場外交易市場有美國 的 OTCBB 和 Pink Sheets。
定義
場外交易市場（Over-The-Counter Market，簡稱 OTC 市場）是指不通過集中交易所，而在經紀商、做市商之間直接進行證券買賣的市場。與證券交易所不同，場外交易市場沒有集中交易場所，交易通過電話、計算機網絡等方式進行。場外交易市場包括股票、債券、衍生品和其他金融工具。由於沒有集中交易所的監管，場外交易市場的靈活性較高，但也可能面臨較高的信用風險和流動性風險。常見的場外交易市場有美國的 OTCBB 和 Pink Sheets。
起源
場外交易市場的起源可以追溯到 19 世紀末，當時的證券交易主要通過電話和電報進行。隨着技術的發展，20 世紀後期計算機網絡的普及使得場外交易市場得以迅速擴展。特別是在 20 世紀 90 年代，互聯網的興起進一步推動了場外交易市場的發展，使得更多的投資者和公司能夠參與其中。
類別與特點
場外交易市場可以分為以下幾類：
- 股票市場：主要交易未在證券交易所上市的公司股票，如 OTCBB 和 Pink Sheets。
- 債券市場：包括公司債券、政府債券等，通常由機構投資者參與。
- 衍生品市場：包括期權、期貨、掉期等金融衍生工具，適用於對沖風險和投機。
場外交易市場的特點包括：
- 靈活性高：交易雙方可以根據需求定製交易條款。
- 流動性風險：由於沒有集中交易所，某些證券可能難以快速買賣。
- 信用風險：交易對手方的信用狀況可能影響交易的安全性。
具體案例
案例一：某小型科技公司在初創階段選擇在 OTCBB 市場掛牌交易，因為其不符合在納斯達克或紐交所上市的嚴格要求。通過 OTCBB 市場，該公司能夠獲得必要的資金支持，同時逐步提升其市場知名度。
案例二：某投資者希望購買一種特定的公司債券，但該債券未在任何集中交易所上市。通過場外交易市場，該投資者聯繫了多家經紀商，最終成功購買了所需的債券。
常見問題
Q1：場外交易市場的主要風險是什麼？
場外交易市場的主要風險包括信用風險和流動性風險。由於沒有集中交易所的監管，交易對手方的信用狀況可能影響交易的安全性。此外，某些證券可能難以快速買賣，導致流動性風險。
Q2：場外交易市場適合哪些投資者？
場外交易市場適合那些具有較高風險承受能力的投資者，特別是機構投資者和專業投資者。初學者和風險承受能力較低的投資者應謹慎參與。
