認購超額權
認購超額權是在發行權益證券或認股權證時向公司股東提供的一項特權。該特權允許股東在其他股東有機會購買之後購買剩餘的股份。
定義：認購超額權（Oversubscription Privilege）是在公司發行權益證券或認股權證時，向現有股東提供的一項特權。該特權允許股東在其他股東有機會購買之後，購買剩餘的股份。這種權利通常在公司進行新股發行或增發時出現，旨在保護現有股東的權益。
起源：認購超額權的概念起源於資本市場的發展過程中，特別是在公司需要籌集額外資金時。早期的資本市場中，股東的權益保護機制較為薄弱，認購超額權的引入為股東提供了更多的參與機會，確保他們在公司擴展資本結構時不被稀釋。
類別與特點：認購超額權主要分為兩類：1. 固定比例認購超額權：股東可以按其現有持股比例購買額外股份。2. 無限制認購超額權：股東可以在其他股東認購後，購買任意數量的剩餘股份。特點包括：
- 保護現有股東權益，防止持股比例被稀釋。
- 提供額外的投資機會，增加股東的潛在收益。
- 可能導致股東之間的競爭，尤其是在股份供不應求時。
具體案例：
- 案例一：某公司計劃增發 100 萬股新股，每位現有股東按其持股比例有權認購新股。股東 A 持有公司 10% 的股份，因此有權認購 10 萬股。在其他股東認購後，仍有 20 萬股未被認購，股東 A 可以行使認購超額權，購買這 20 萬股中的一部分或全部。
- 案例二：另一家公司發行認股權證，每位股東按其持股比例獲得認購權證。股東 B 持有公司 5% 的股份，因此獲得 5% 的認購權證。在其他股東行使認購權證後，仍有部分權證未被行使，股東 B 可以行使認購超額權，購買這些剩餘的權證。
常見問題：
- 問題：認購超額權是否會導致股東之間的競爭？
解答：是的，尤其是在股份供不應求時，股東之間可能會競爭購買剩餘股份。 - 問題：認購超額權是否會影響股價？
解答：可能會，特別是在大量股份被認購的情況下，市場對公司股票的需求增加，可能導致股價上漲。
