票面收益率曲線
票面收益率曲線是以票面價值購買的假想國庫券的收益率的圖形表示。在票面收益率曲線上，票面利率將等於證券的到期收益率 (YTM)，這就是為什麼國庫券可以按票面價值交易。票面收益率曲線可以與國庫券的現值收益率曲線和遠期收益率曲線進行比較。
定義：票面收益率曲線是以票面價值購買的假想國庫券的收益率的圖形表示。在票面收益率曲線上，票面利率將等於證券的到期收益率 (YTM)，這就是為什麼國庫券可以按票面價值交易。
起源：票面收益率曲線的概念起源於金融市場對國庫券收益率的分析需求。隨着金融市場的發展，投資者需要一種工具來直觀地瞭解不同期限國庫券的收益率變化，從而更好地進行投資決策。
類別與特點：票面收益率曲線主要有三種類型：1. 短期票面收益率曲線，通常涵蓋一年以內的國庫券；2. 中期票面收益率曲線，涵蓋一到十年的國庫券；3. 長期票面收益率曲線，涵蓋十年以上的國庫券。每種類型的曲線都有其特定的應用場景和特點。短期曲線通常用於分析短期利率變化和流動性，中期曲線用於評估中期經濟前景，長期曲線則用於長期投資和通脹預期分析。
相似概念對比：票面收益率曲線可以與國庫券的現值收益率曲線和遠期收益率曲線進行比較。現值收益率曲線反映的是國庫券在當前市場價格下的收益率，而遠期收益率曲線則反映未來某一特定時間點的預期收益率。票面收益率曲線的獨特之處在於它假設國庫券按票面價值交易。
具體案例：案例 1：假設某投資者購買了一張面值為 1000 元的國庫券，票面利率為 5%，到期時間為一年。在票面收益率曲線上，這張國庫券的收益率為 5%，因為票面利率等於到期收益率。案例 2：另一投資者購買了一張面值為 1000 元的國庫券，票面利率為 3%，到期時間為兩年。在票面收益率曲線上，這張國庫券的收益率為 3%。通過這些案例，投資者可以直觀地看到不同期限國庫券的收益率變化。
常見問題：1. 為什麼票面收益率曲線假設國庫券按票面價值交易？答：這是為了簡化分析，使票面利率等於到期收益率。2. 票面收益率曲線與現值收益率曲線有何不同？答：票面收益率曲線假設國庫券按票面價值交易，而現值收益率曲線反映的是國庫券在當前市場價格下的收益率。
