永續債
永續債是指無固定到期日的債務證券，也稱為永久債券。與傳統債券不同，永續債沒有到期日，因此沒有償還本金的義務。發行永續債的企業可以在約定的條件下選擇是否償還本金，或者不償還而持續支付利息。永續債通常具有較高的利率，以補償投資者的風險。
定義：永續債是指無固定到期日的債務證券，也稱為永久債券。與傳統債券不同，永續債沒有到期日，因此沒有償還本金的義務。發行永續債的企業可以在約定的條件下選擇是否償還本金，或者不償還而持續支付利息。永續債通常具有較高的利率，以補償投資者的風險。
起源：永續債的概念可以追溯到 17 世紀，當時荷蘭政府發行了第一批永續債券，用於籌集戰爭資金。此後，英國政府在 18 世紀也發行了類似的債券，稱為 “統一公債”（Consols），用於支付戰爭和基礎設施建設的費用。隨着時間的推移，永續債逐漸被企業和金融機構採用，作為一種靈活的融資工具。
類別與特點：永續債可以分為以下幾類：
- 固定利率永續債：這種債券的利率在發行時確定，並在整個存續期間保持不變。適合風險偏好較低的投資者。
- 浮動利率永續債：這種債券的利率會根據市場利率的變化而調整，通常與某個基準利率掛鈎。適合希望獲得市場利率收益的投資者。
- 可贖回永續債：發行方在特定條件下有權贖回債券，通常在發行若干年後。適合希望在特定時間點獲得本金的投資者。
- 無到期日：投資者無法預期何時能收回本金。
- 高利率：為了補償無到期日帶來的風險，永續債通常提供較高的利率。
- 靈活性：發行方可以選擇在特定條件下贖回債券。
具體案例：
- 案例一：某大型銀行在 2019 年發行了一批固定利率永續債，年利率為 5%。該銀行利用這筆資金擴展業務，並在市場利率下降時選擇不贖回債券，繼續支付利息。
- 案例二：某能源公司在 2021 年發行了一批浮動利率永續債，利率與倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）掛鈎。由於市場利率上升，投資者獲得了較高的利息收益。
常見問題：
- 問：永續債的主要風險是什麼？
答：主要風險包括利率風險和信用風險。由於沒有到期日，投資者面臨長期的利率波動風險。此外，發行方的信用狀況變化也會影響債券的價值。 - 問：永續債適合哪些投資者？
答：永續債適合風險承受能力較高、希望獲得較高利息收益的投資者。
