再投資風險
再投資風險是指投資者無法以與當前報酬率相當的利率再投資所得現金流，例如優惠券支付或利息。這個新的利率被稱為再投資率。零息債券（Z 債券）是唯一一種沒有固有投資風險的固定收益證券，因為它們在其存在期間沒有發行優惠券支付。
再投資風險
定義
再投資風險是指投資者無法以與當前報酬率相當的利率再投資所得現金流，例如優惠券支付或利息。這個新的利率被稱為再投資率。再投資風險通常出現在固定收益證券中，如債券和定期存款。
起源
再投資風險的概念隨着固定收益證券市場的發展而出現。早在 20 世紀初，投資者就開始意識到，當市場利率下降時，他們可能無法以同樣高的利率再投資到期的本金或利息，從而導致收益減少。
類別與特點
再投資風險主要分為以下幾類：
- 債券再投資風險：當債券到期或支付利息時，投資者可能無法找到相同利率的新投資。
- 定期存款再投資風險：當定期存款到期時，新的存款利率可能低於原來的利率。
再投資風險的主要特點包括：
- 與市場利率波動密切相關。
- 在利率下降時風險增加。
- 零息債券（Z 債券）沒有再投資風險，因為它們在其存在期間沒有發行優惠券支付。
具體案例
案例一：假設投資者購買了一隻年利率為 5% 的 10 年期債券，每年支付一次利息。如果在第 5 年市場利率降至 3%，投資者將面臨再投資風險，因為他們無法以 5% 的利率再投資收到的利息。
案例二：某投資者在銀行存入了一筆定期存款，年利率為 4%，期限為 3 年。當存款到期時，市場利率降至 2%。投資者如果選擇繼續存款，將只能以 2% 的利率再投資，從而導致收益減少。
常見問題
問：如何降低再投資風險？
答：投資者可以通過購買零息債券、分散投資或選擇浮動利率債券來降低再投資風險。
問：再投資風險是否只存在於固定收益證券中？
答：主要存在於固定收益證券中，但其他類型的投資也可能面臨類似的風險。
