所需報酬率
所需報酬率是指投資者願意接受的持有公司股票的最低迴報率，作為對持有該股票所承擔風險的補償。所需報酬率也用於企業財務分析潛在投資項目的盈利能力。所需報酬率也被稱為障礙利率，類似於所需報酬率，表示對風險水平所需的適當補償。風險較高的項目通常具有較高的障礙利率或所需報酬率，而風險較低的項目則相反。
定義：所需報酬率是指投資者願意接受的持有公司股票的最低迴報率，作為對持有該股票所承擔風險的補償。它也用於企業財務分析潛在投資項目的盈利能力。所需報酬率也被稱為障礙利率，表示對風險水平所需的適當補償。風險較高的項目通常具有較高的障礙利率或所需報酬率，而風險較低的項目則相反。
起源：所需報酬率的概念起源於現代投資理論，特別是資本資產定價模型（CAPM）。CAPM 由威廉·夏普（William Sharpe）在 20 世紀 60 年代提出，用於解釋和預測資產的預期回報率。CAPM 模型通過考慮無風險利率、市場風險溢價和資產的貝塔係數來計算所需報酬率。
類別與特點：所需報酬率可以根據不同的投資對象和風險水平進行分類。
- 股票所需報酬率：通常通過 CAPM 模型計算，考慮市場風險和個股風險。
- 債券所需報酬率：主要考慮信用風險和利率風險。
- 項目投資所需報酬率：企業在評估新項目時使用，通常通過內部收益率（IRR）與所需報酬率進行比較。
- 風險補償：所需報酬率反映了投資者對風險的補償要求。
- 動態性：隨着市場條件和風險水平的變化，所需報酬率也會變化。
具體案例：
- 案例一：假設某投資者考慮投資一家科技公司的股票。通過 CAPM 模型計算得出，該股票的所需報酬率為 10%。如果該股票的預期回報率低於 10%，投資者可能會選擇不投資，因為回報不足以補償所承擔的風險。
- 案例二：某企業計劃投資一個新項目，預計內部收益率（IRR）為 12%。如果企業的所需報酬率為 15%，則該項目可能被拒絕，因為其預期回報不足以滿足所需報酬率。
常見問題：
- 如何計算所需報酬率？通常通過 CAPM 模型計算，公式為：所需報酬率 = 無風險利率 + 貝塔係數 * (市場回報率 - 無風險利率)。
- 所需報酬率與預期回報率有何區別？所需報酬率是投資者期望的最低迴報率，而預期回報率是對未來回報的估計值。
