住宅按揭支持證券
住宅按揭支持證券（RMBS）是以住房貸款利息作為擔保的債務性資產。由於個人或家庭住宅的所有權需求很高，所以抵押貸款和住房貸款的違約率相對較低，利率較高。通過將這些貸款進行分散池化，可以降低投資者的風險。
住宅按揭支持證券（RMBS）
定義
住宅按揭支持證券（Residential Mortgage-Backed Securities，簡稱 RMBS）是一種以住房貸款利息作為擔保的債務性資產。它們通過將多個住房貸款打包成一個證券化產品，向投資者提供穩定的收益來源。
起源
RMBS 的概念起源於 20 世紀 70 年代的美國。當時，為了促進住房市場的發展，政府和金融機構開始將住房貸款證券化，以便將貸款風險分散給更多的投資者。1970 年，美國政府國家抵押協會（Ginnie Mae）發行了第一批 RMBS，標誌着這一金融工具的誕生。
類別與特點
RMBS 可以分為兩大類：合規 RMBS 和非合規 RMBS。合規 RMBS 符合政府或機構的標準，通常風險較低，收益也相對較低。非合規 RMBS 則不符合這些標準，風險和收益都較高。RMBS 的主要特點包括：
- 風險分散：通過將多個貸款打包，降低單一貸款違約對投資者的影響。
- 收益穩定：由於住房貸款的違約率較低，RMBS 通常能提供較為穩定的收益。
- 流動性：RMBS 可以在二級市場上交易，提供了一定的流動性。
具體案例
案例一：某投資公司購買了一批合規 RMBS，這些證券由數百個符合政府標準的住房貸款組成。由於這些貸款的違約率低，投資公司每月都能收到穩定的利息收入。
案例二：某對沖基金購買了一批非合規 RMBS，這些證券由一些高風險的住房貸款組成。雖然這些貸款的利率較高，但違約風險也較大。最終，由於經濟下行，這些貸款的違約率上升，對沖基金遭受了較大的損失。
常見問題
1. RMBS 的風險主要來自哪裏？
RMBS 的主要風險來自於基礎住房貸款的違約風險。如果大量借款人無法按時還款，RMBS 的收益將受到影響。
2. 如何評估 RMBS 的風險？
評估 RMBS 的風險需要考慮貸款的質量、借款人的信用評分、貸款的地理分佈等因素。
