風險調整資本回報率
風險調整資本回報率 (RORAC) 是一種常用的回報率衡量標準，用於金融分析中，根據風險資本評估各種項目、努力和投資。不同風險風險配置項目的 RORAC 值被計算後更容易進行比較。
RORAC 類似於淨資產回報率 (ROE)，只不過分母根據項目的風險進行了調整。
風險調整資本回報率 (RORAC)
風險調整資本回報率 (RORAC) 是一種常用的回報率衡量標準，用於金融分析中，根據風險資本評估各種項目、努力和投資。不同風險風險配置項目的 RORAC 值被計算後更容易進行比較。
RORAC 類似於淨資產回報率 (ROE)，只不過分母根據項目的風險進行了調整。
定義
風險調整資本回報率 (RORAC) 是一種衡量投資回報的指標，它通過將回報與所承擔的風險相結合來評估項目或投資的績效。RORAC 的計算公式為：
RORAC = 淨利潤 / 風險資本
其中，風險資本是指在特定項目或投資中所承擔的風險資本金額。
起源
RORAC 的概念起源於 20 世紀末，隨着金融市場的複雜性增加，投資者和金融機構需要一種更精確的方法來評估不同項目和投資的回報。傳統的回報率指標如 ROE 未能充分考慮風險因素，因此 RORAC 應運而生。
類別與特點
根據不同的應用場景，RORAC 可以分為以下幾類：
- 項目評估：用於評估單個項目的回報率，幫助企業決定是否投資。
- 投資組合管理：用於評估整個投資組合的回報率，幫助投資者優化資產配置。
- 風險管理：用於評估在不同風險水平下的回報率，幫助企業和投資者進行風險控制。
RORAC 的主要特點包括：
- 風險調整：考慮了項目或投資的風險，使得回報率更具代表性。
- 可比性強：不同項目或投資的 RORAC 值可以直接比較，便於決策。
- 應用廣泛：適用於各種金融分析和決策場景。
具體案例
案例一：一家企業正在考慮兩個投資項目 A 和 B。項目 A 的淨利潤為 100 萬元，風險資本為 500 萬元；項目 B 的淨利潤為 150 萬元，風險資本為 1000 萬元。通過計算 RORAC，企業可以更好地比較這兩個項目的回報率：
項目 A 的 RORAC = 100 萬元 / 500 萬元 = 20%
項目 B 的 RORAC = 150 萬元 / 1000 萬元 = 15%
儘管項目 B 的淨利潤更高，但項目 A 的風險調整回報率更高，因此企業可能更傾向於選擇項目 A。
案例二：一家投資公司正在評估其投資組合的績效。通過計算每個投資的 RORAC，公司可以識別出哪些投資在承擔相同風險的情況下回報更高，從而優化其投資組合。
常見問題
1. RORAC 與 ROE 有何不同？
RORAC 考慮了風險因素，而 ROE 僅考慮淨資產，因此 RORAC 更能反映投資的真實回報。
2. 如何確定風險資本？
風險資本通常通過風險評估模型計算，考慮了市場風險、信用風險等因素。
3. RORAC 是否適用於所有類型的投資？
RORAC 主要適用於需要考慮風險因素的投資，對於低風險或無風險投資，其應用價值較低。
