逆向收購
逆向收購是指私人公司在不進行首次公開募股 (IPO) 的情況下成為公開交易的公司的過程。首先，私人公司購買足夠數量的股票以控制一家公開交易的公司。然後，私人公司的股東將其在私人公司的股份交換為公開公司的股份。此時，私人公司已經有效地成為一家公開交易的公司。逆向收購有時也被稱為逆向合併或逆向首次公開募股。
定義：逆向收購（Reverse Takeover，簡稱 RTO）是指私人公司在不進行首次公開募股（IPO）的情況下成為公開交易的公司的過程。首先，私人公司購買足夠數量的股票以控制一家公開交易的公司。然後，私人公司的股東將其在私人公司的股份交換為公開公司的股份。此時，私人公司已經有效地成為一家公開交易的公司。逆向收購有時也被稱為逆向合併或逆向首次公開募股。
起源：逆向收購的概念起源於 20 世紀中期，最早在美國和加拿大的資本市場中出現。隨着時間的推移，這種方法逐漸被全球各地的公司所採用，尤其是在那些希望快速進入資本市場的企業中。關鍵事件包括 20 世紀 90 年代互聯網泡沫期間，許多科技公司通過逆向收購迅速上市。
類別與特點：逆向收購可以分為兩大類：1. 傳統逆向收購：私人公司直接購買公開公司的控股權。2. 反向三角合併：私人公司通過其子公司與公開公司合併。特點包括：1. 時間較短：相比 IPO，逆向收購所需時間較短。2. 成本較低：逆向收購的費用通常低於 IPO。3. 風險較高：由於公開公司的財務狀況和法律問題，逆向收購存在一定風險。
具體案例：1. 2006 年，中國的阿里巴巴通過逆向收購香港上市公司 “阿里巴巴網絡有限公司” 實現上市。阿里巴巴通過購買該公司的控股權，並將其業務注入其中，成功成為一家公開交易的公司。2. 2011 年，美國的 Burger King 通過逆向收購一家名為 Justice Holdings 的公司重新上市。Burger King 的股東將其股份交換為 Justice Holdings 的股份，從而實現了上市。
常見問題：1. 逆向收購的主要風險是什麼？答：主要風險包括公開公司的財務狀況不佳、法律糾紛以及市場對逆向收購的負面反應。2. 逆向收購與 IPO 相比有哪些優勢？答：逆向收購的時間較短、成本較低，但風險較高。
