風險利率敏感係數
風險利率敏感係數是指衡量衍生品價格相對於無風險利率變化的速度。風險利率敏感係數測量期權或期權組合對利率變化的敏感性。風險利率敏感係數還可以指一個多個期權頭寸構成的簿記賬户對利率變化的綜合風險敞口。例如，如果一個期權或期權組合的風險利率敏感係數為 1.0，那麼隨着利率的每次百分點增加，期權（或組合）的價值增加 1%。對利率變化最敏感的期權是處於平值且到期時間最長的期權。在數學金融中，衡量衍生品相對於基礎參數變化的價格敏感性的量被稱為 “希臘字母”。希臘字母是風險管理中的重要工具，因為它們允許管理人員、交易員或投資者衡量投資或組合在參數微小變化下的價值變化。更重要的是，這種測量允許隔離風險，從而使管理人員、交易員或投資者可以重新配置投資組合以實現與該參數相關的期望風險水平。最常見的希臘字母有 Delta、Gamma、Vega、Theta 和 Rho。
風險利率敏感係數
定義
風險利率敏感係數是指衡量衍生品價格相對於無風險利率變化的速度。它主要用於測量期權或期權組合對利率變化的敏感性。例如，如果一個期權或期權組合的風險利率敏感係數為 1.0，那麼隨着利率的每次百分點增加，期權（或組合）的價值增加 1%。
起源
風險利率敏感係數的概念源自金融數學中的 “希臘字母” 理論。希臘字母用於衡量衍生品價格對基礎參數變化的敏感性。隨着金融市場的發展，交易員和投資者需要更精確的工具來管理風險，這促使了希臘字母的廣泛應用。
類別與特點
風險利率敏感係數屬於希臘字母中的一種，通常被稱為 Rho。Rho 主要用於衡量期權價格對無風險利率變化的敏感性。不同類型的期權對利率變化的敏感性不同，通常，處於平值且到期時間最長的期權對利率變化最為敏感。
具體案例
案例 1：假設某投資者持有一個看漲期權組合，該組合的 Rho 為 0.5。如果無風險利率從 2% 上升到 3%，則該組合的價值將增加 0.5%。
案例 2：某公司持有大量長期看跌期權，其 Rho 為-0.8。如果無風險利率從 3% 下降到 2%，則這些看跌期權的價值將增加 0.8%。
常見問題
1. 為什麼 Rho 對期權定價很重要？
Rho 幫助投資者理解期權價格對利率變化的敏感性，從而更好地管理投資組合的風險。
2. 所有期權的 Rho 都是正數嗎？
不，Rho 可以是正數也可以是負數，具體取決於期權的類型和市場條件。
