證券借貸

定義

證券借貸是將股票、商品、衍生合約或其他證券借給其他投資者或公司的一種做法。借款人需要提供抵押品，可以是現金、其他證券或信用證。借出證券時，所有權和所有權也轉移到借款人名下。經紀人向客户收取借出股票的貸款費用或借款費用，以及與貸款相關的任何利息。

起源

證券借貸的起源可以追溯到 20 世紀初，當時金融市場開始發展並需要更多的流動性。隨着市場的成熟，證券借貸逐漸成為一種標準的金融工具，尤其是在做空交易中。

類別和特徵

證券借貸主要分為兩類：現金抵押和非現金抵押。現金抵押通常更為常見，因為它提供了更高的安全性和流動性。非現金抵押則可能包括其他證券或信用證。證券借貸的主要特徵包括流動性增強、做空支持以及為長期持有者提供額外收入。

案例研究

案例一：在 2008 年金融危機期間，許多投資者通過證券借貸來做空金融股，從而在市場下跌中獲利。案例二：某大型投資基金通過借出其長期持有的藍籌股，獲得了額外的利息收入，增加了投資組合的整體收益。

常見問題

投資者在進行證券借貸時可能會遇到的問題包括抵押品不足、市場波動導致的借貸成本增加，以及借款人違約的風險。常見的誤解是認為證券借貸僅適用於大型機構投資者，實際上個人投資者也可以參與。