股份回購

定義

股份回購是指公司使用現金或其他形式的資產從公開市場或股東手中回購其已發行的股票。通過回購股票，公司減少了市場上的流通股數量，這通常會提高每股收益（EPS）和股東價值。股份回購可以傳遞出公司管理層對公司未來前景的信心，也可以作為一種將多餘現金返還給股東的策略。回購的股票可以被註銷，減少公司的總股本，或者作為庫存股保留，以備將來使用。

起源

股份回購的概念起源於 20 世紀初，隨着資本市場的發展，公司開始尋找新的方式來管理其資本結構。20 世紀 80 年代，股份回購在美國變得尤為流行，成為公司管理層用來提升股東價值的重要工具。

類別和特徵

股份回購主要分為公開市場回購、要約回購和私下協商回購。公開市場回購是最常見的形式，公司在市場上購買股票。要約回購則是公司向股東發出要約，以固定價格回購股票。私下協商回購通常涉及大股東或機構投資者。回購的主要特徵包括減少流通股數量、提高每股收益，以及可能提升股價。

案例研究

蘋果公司（Apple Inc.）是股份回購的典型案例。自 2012 年以來，蘋果通過大規模的股份回購計劃，回購了數千億美元的股票，這不僅提高了每股收益，還增強了股東的信心。另一例是微軟公司（Microsoft Corporation），其在 2013 年宣佈了一項 400 億美元的股份回購計劃，幫助提升了股東價值並穩定了股價。

常見問題

投資者在考慮股份回購時，常見的問題包括回購是否會導致公司現金流緊張，以及回購是否真正反映了公司管理層對未來的信心。通常，健康的現金流和明確的回購目的可以緩解這些擔憂。