跨式交易
跨式交易是一種期權交易策略，投資者同時買入相同數量的看漲期權和看跌期權，兩者具有相同的執行價格和到期日。這種策略適用於預期標的資產價格將出現大幅波動，但不確定方向的情況。通過跨式交易，投資者可以在標的資產價格大幅上漲或下跌時獲利，但如果價格變化不大，可能會導致虧損。
定義：跨式交易是一種期權交易策略，投資者同時買入相同數量的看漲期權和看跌期權，兩者具有相同的執行價格和到期日。這種策略適用於預期標的資產價格將出現大幅波動，但不確定方向的情況。通過跨式交易，投資者可以在標的資產價格大幅上漲或下跌時獲利，但如果價格變化不大，可能會導致虧損。
起源：跨式交易策略起源於期權市場的發展初期，隨着期權交易的普及，投資者逐漸發現這種策略可以在市場波動性較大時提供雙向保護。20 世紀 70 年代，隨着期權定價模型（如布萊克 - 舒爾斯模型）的提出，跨式交易策略得到了進一步的理論支持和實際應用。
類別與特點：跨式交易主要分為兩類：買入跨式交易和賣出跨式交易。
1. 買入跨式交易：投資者同時買入看漲期權和看跌期權，適用於預期標的資產價格將大幅波動但不確定方向的情況。優點是可以在價格大幅波動時獲利，缺點是如果價格變化不大，可能會導致虧損。
2. 賣出跨式交易：投資者同時賣出看漲期權和看跌期權，適用於預期標的資產價格將保持穩定的情況。優點是可以在價格變化不大時獲利，缺點是如果價格大幅波動，可能會導致巨大虧損。
具體案例：
1. 案例一：假設某股票當前價格為 100 元，投資者預期該股票價格將大幅波動，但不確定方向。投資者可以同時買入執行價格為 100 元的看漲期權和看跌期權。如果股票價格在到期日時漲到 150 元或跌到 50 元，投資者都可以通過期權獲利。
2. 案例二：假設某股票當前價格為 100 元，投資者預期該股票價格將保持穩定。投資者可以同時賣出執行價格為 100 元的看漲期權和看跌期權。如果股票價格在到期日時仍然接近 100 元，投資者可以賺取期權費。
常見問題：
1. 問：跨式交易的主要風險是什麼？
答：主要風險在於標的資產價格變化不大，導致期權費損失。
2. 問：跨式交易適合所有投資者嗎？
答：不適合。跨式交易適合有一定期權交易經驗的投資者，尤其是能夠承受較高風險的投資者。
