結構性票據
結構性票據是一種債務義務，它還包含一個內置的衍生品組成部分，可以調整該證券的風險回報特徵。結構性票據的回報表現將跟蹤基礎債務義務和嵌入其中的衍生品。這種類型的票據是一種混合證券，試圖通過包括附加修飾結構來改變其特徵，從而增加債券的潛在回報。
定義：結構性票據是一種債務義務，它還包含一個內置的衍生品組成部分，可以調整該證券的風險回報特徵。結構性票據的回報表現將跟蹤基礎債務義務和嵌入其中的衍生品。這種類型的票據是一種混合證券，試圖通過包括附加修飾結構來改變其特徵，從而增加債券的潛在回報。
起源：結構性票據起源於 20 世紀 80 年代，當時金融工程學的進步使得金融機構能夠設計出更復雜的金融產品。最早的結構性票據主要是為了滿足特定投資者的需求，如對沖基金和機構投資者。隨着時間的推移，這些產品逐漸被推廣到零售市場。
類別與特點：結構性票據可以根據其內置的衍生品類型和基礎資產的不同進行分類。常見的類型包括：
- 利率結構性票據：與利率衍生品掛鈎，適合在利率波動較大的市場中使用。
- 股票結構性票據：與股票或股票指數掛鈎，適合希望在股票市場中獲得更高回報的投資者。
- 商品結構性票據：與商品價格掛鈎，如黃金、石油等，適合希望在商品市場中獲得回報的投資者。
具體案例：
- 案例一：某銀行發行了一種與標普 500 指數掛鈎的結構性票據。投資者購買該票據後，如果標普 500 指數在票據到期時上漲，投資者將獲得高於普通債券的回報；如果指數下跌，投資者可能只會收回部分本金。
- 案例二：某投資公司發行了一種與黃金價格掛鈎的結構性票據。該票據的回報取決於黃金價格的波動，如果黃金價格上漲，投資者將獲得較高的回報；如果黃金價格下跌，投資者可能會面臨本金損失。
常見問題：
- 問：結構性票據的主要風險是什麼？
答：結構性票據的主要風險包括市場風險、信用風險和流動性風險。市場風險來自於基礎資產價格的波動，信用風險來自於發行機構的信用狀況，流動性風險則是指在二級市場上難以找到買家。 - 問：結構性票據適合哪些投資者？
答：結構性票據適合那些具有較高風險承受能力的投資者，如對沖基金、機構投資者以及一些經驗豐富的個人投資者。
