倖存者偏差
倖存者偏差是指傾向於將市場上現存的股票或基金的表現視為具有代表性的綜合樣本，而忽視那些已經倒閉的股票或基金。倖存者偏差可能導致對歷史業績和基金或市場指數的一般屬性過高估計。倖存者偏差風險是指基於公佈的投資基金回報數據而做出錯誤投資決策的機會。
倖存者偏差
定義：倖存者偏差是指傾向於將市場上現存的股票或基金的表現視為具有代表性的綜合樣本，而忽視那些已經倒閉的股票或基金。這種偏差可能導致對歷史業績和基金或市場指數的一般屬性過高估計。倖存者偏差風險是指基於公佈的投資基金回報數據而做出錯誤投資決策的機會。
起源：
倖存者偏差的概念最早可以追溯到第二次世界大戰期間。當時，統計學家亞伯拉罕·瓦爾德（Abraham Wald）研究了返回基地的戰鬥機上的彈孔分佈，建議加強那些沒有彈孔的部位，因為那些被擊中的部位的飛機已經墜毀，無法返回。這一研究揭示了倖存者偏差的基本原理。
類別與特點：
倖存者偏差主要分為兩類：一是股票市場中的倖存者偏差，二是基金市場中的倖存者偏差。股票市場中的倖存者偏差指的是隻考慮現存股票的表現，而忽略了那些已經退市的股票。基金市場中的倖存者偏差則是隻考慮現存基金的表現，而忽略了那些已經關閉或合併的基金。兩者的共同特點是都可能導致對市場表現的過高估計。
具體案例：
案例一：假設某投資者在 2000 年投資了一組科技股，並在 2020 年回顧其投資表現。如果他只考慮那些在 2020 年仍然存在的科技公司（如蘋果、微軟），而忽略了那些已經倒閉的公司（如 Pets.com），那麼他的投資回報率可能被高估。
案例二：某基金公司在宣傳其基金的歷史業績時，只展示了那些表現優異且仍在運營的基金，而忽略了那些已經關閉或合併的基金。這種做法可能誤導投資者，使他們認為該公司的基金整體表現優異。
常見問題：
問：如何避免倖存者偏差？
答：投資者可以通過考慮所有相關數據，包括那些已經倒閉或退市的股票和基金，來避免倖存者偏差。此外，使用更全面的市場指數和數據源也有助於減少這種偏差。
問：倖存者偏差對投資決策有何影響？
答：倖存者偏差可能導致投資者高估市場或基金的歷史表現，從而做出不準確的投資決策，增加投資風險。
