全企業價值
全企業價值（TEV）是一種估值衡量方法，用於比較不同負債水平的公司。它不僅包括公司的股權價值，還包括債務的市值，減去現金及等價物。TEV 被認為是市值的更全面的替代品，常用於計算目標公司的收購成本。
定義：全企業價值（Total Enterprise Value，簡稱 TEV）是一種綜合的估值衡量方法，用於比較不同負債水平的公司。它不僅包括公司的股權價值，還包括債務的市值，減去現金及等價物。TEV 被認為是市值的更全面的替代品，常用於計算目標公司的收購成本。
起源：全企業價值的概念起源於 20 世紀中期，隨着企業併購活動的增加，投資者和分析師需要一種更全面的估值方法來評估公司的整體價值，而不僅僅是股權價值。TEV 的使用逐漸普及，成為金融分析和企業估值中的重要工具。
類別與特點：全企業價值主要有以下幾個特點：
- 綜合性：TEV 考慮了公司的所有資本結構，包括股權和債務。
- 調整性：通過減去現金及等價物，TEV 提供了一個更準確的公司價值評估。
- 適用性：TEV 適用於不同負債水平的公司，便於橫向比較。
具體案例：
- 案例一：假設公司 A 的股權市值為 500 萬美元，債務市值為 200 萬美元，現金及等價物為 50 萬美元。則公司 A 的 TEV 計算如下：
TEV = 股權市值 + 債務市值 - 現金及等價物 = 500 + 200 - 50 = 650 萬美元。 - 案例二：公司 B 的股權市值為 800 萬美元，債務市值為 300 萬美元，現金及等價物為 100 萬美元。則公司 B 的 TEV 計算如下：
TEV = 股權市值 + 債務市值 - 現金及等價物 = 800 + 300 - 100 = 1000 萬美元。
常見問題：
- 問：為什麼 TEV 比市值更全面？
答：因為 TEV 不僅考慮了公司的股權價值，還包括了債務和現金等價物，提供了一個更全面的公司價值評估。 - 問：TEV 適用於哪些場景？
答：TEV 常用於企業併購、財務分析和公司估值，特別是在需要比較不同負債水平的公司時。
