庫存股

定義

庫存股是指發行公司從股東手中回購的以前已發行的股票。其結果是市場上未流通股票總數減少。庫存股仍然發行，但不計入股利分配或每股收益 (EPS) 的計算中。

起源

庫存股的概念起源於公司希望控制其股本結構的需求。最早的回購活動可以追溯到 20 世紀初，當時公司開始意識到通過回購股票可以提高每股收益並增強股東價值。

類別和特徵

庫存股主要分為兩類：永久性庫存股和臨時性庫存股。永久性庫存股是公司回購後不再計劃重新發行的股票，而臨時性庫存股則可能在未來重新發行。庫存股的主要特徵包括不參與股利分配、不具有投票權以及不計入每股收益的計算。

案例研究

一個典型的案例是蘋果公司在 2012 年開始的股票回購計劃。通過回購股票，蘋果成功地減少了市場上的流通股數量，提高了每股收益，並增強了股東的投資回報。另一個例子是微軟公司，它在 2013 年宣佈了一項 400 億美元的股票回購計劃，旨在通過減少流通股數量來提高股東價值。

常見問題

投資者常常誤解庫存股會直接增加公司價值。實際上，庫存股的回購可能會提高每股收益，但並不直接增加公司總價值。此外，過度回購可能導致公司現金流緊張，影響其長期發展。