可變利息可續期票據
可變利息可續期票據（VCR）是一種具有定期重置可變票息的可再生固定收益證券。可再生債券是一種具有每週到期的債務證券，該證券的本金會在每週到期時自動重新投資於新的利率。
定義：可變利息可續期票據（Variable Rate Demand Note，簡稱 VCR）是一種具有定期重置可變票息的可再生固定收益證券。它的特點是每週到期，且本金會在每週到期時自動重新投資於新的利率。
起源：可變利息可續期票據起源於 20 世紀 70 年代的美國，當時金融市場對靈活性和流動性需求增加。為了滿足投資者對短期投資工具的需求，金融機構推出了這種具有定期重置利率的債務工具。
類別與特點：可變利息可續期票據主要分為兩類：政府發行的和企業發行的。政府發行的 VCR 通常由市政當局或其他政府機構發行，具有較高的信用評級和較低的風險。企業發行的 VCR 則由公司發行，風險相對較高，但收益也可能更高。VCR 的主要特點包括：1. 利率定期重置，通常每週一次；2. 高流動性，投資者可以在每週到期時選擇贖回或繼續投資；3. 風險和收益因發行主體不同而異。
具體案例：案例一：某市政當局發行了一種 VCR，利率每週重置一次。投資者 A 購買了該 VCR，每週到期時，市政當局根據市場利率重置票息，投資者 A 可以選擇繼續持有或贖回本金。案例二：某公司發行了一種 VCR，利率同樣每週重置。投資者 B 購買後，由於市場利率上升，票息也隨之增加，投資者 B 決定繼續持有以獲取更高收益。
常見問題：1. 投資者如何確定每週的利率？每週的利率通常由發行主體根據市場利率和其他經濟因素確定，並在每週到期前公佈。2. VCR 的風險有哪些？主要風險包括利率風險和信用風險。利率風險是指市場利率波動可能影響票息收益，信用風險是指發行主體可能無法按時支付利息或本金。
