變動保證金
變動保證金是由結算成員（如期貨經紀商）根據其持有的期貨合約的逆向價格變動向其各自的結算所支付的可變保證金。變動保證金由結算成員根據其持有高風險頭寸所產生的敞口來進行每日或實時支付，以減少風險。通過要求會員支付變動保證金，結算所能夠維持適當的風險水平，以確保所有使用該結算所的交易商能夠按時支付和收到資金。
定義：變動保證金是由結算成員（如期貨經紀商）根據其持有的期貨合約的逆向價格變動向其各自的結算所支付的可變保證金。變動保證金由結算成員根據其持有高風險頭寸所產生的敞口來進行每日或實時支付，以減少風險。通過要求會員支付變動保證金，結算所能夠維持適當的風險水平，以確保所有使用該結算所的交易商能夠按時支付和收到資金。
起源：變動保證金的概念起源於期貨市場的發展過程中。隨着期貨交易的普及，市場參與者需要一種機制來管理和控制風險。20 世紀初，期貨交易所開始引入保證金制度，以確保交易的穩定性和安全性。變動保證金作為其中的一部分，逐漸演變成一種重要的風險管理工具。
類別與特點：變動保證金主要分為兩類：初始保證金和維持保證金。初始保證金是交易者在開倉時需要支付的保證金，而維持保證金是交易者在持倉期間需要維持的最低保證金水平。當市場價格波動導致保證金賬户餘額低於維持保證金水平時，交易者需要補足差額，這就是變動保證金的支付過程。變動保證金的特點包括：1. 實時性：變動保證金通常根據市場價格的實時波動進行調整。2. 風險管理：通過要求支付變動保證金，結算所能夠有效管理市場風險。3. 流動性：變動保證金的支付和收取能夠確保市場的流動性和穩定性。
具體案例：案例一：假設某期貨交易者 A 持有一份原油期貨合約，初始保證金為 1000 美元。由於市場價格波動，原油價格下跌，導致 A 的保證金賬户餘額降至 800 美元，低於維持保證金水平 900 美元。此時，A 需要支付 200 美元的變動保證金以補足差額。案例二：某期貨經紀商 B 持有大量高風險頭寸，結算所要求 B 每日根據市場價格波動支付變動保證金。某天，市場價格大幅波動，B 需要支付大量變動保證金以維持其頭寸的風險水平。
常見問題：1. 為什麼需要支付變動保證金？變動保證金是為了管理和控制市場風險，確保交易的穩定性和安全性。2. 變動保證金如何計算？變動保證金通常根據市場價格的實時波動進行計算，具體計算方法由結算所規定。3. 如果不支付變動保證金會怎樣？如果交易者未能按時支付變動保證金，結算所可能會強制平倉，以確保市場的穩定性。
