波動率移動率

定義

波動率移動率是指期權的波動率對市場波動率變化的反應速度。它是期權定價中的一組度量指標，包括 delta、gamma、vega 等，被稱為 “希臘字母”，用於期權定價。

起源

波動率移動率的概念源於金融衍生品市場的發展，特別是在期權定價模型的演變過程中。20 世紀 70 年代，布萊克 - 斯科爾斯模型的引入使得對期權定價的理解更加深入，隨後希臘字母的使用逐漸普及。

類別和特徵

波動率移動率主要包括幾個關鍵的希臘字母：Delta（衡量期權價格對標的資產價格變化的敏感度）、Gamma（衡量 Delta 的變化率）、Vega（衡量期權價格對波動率變化的敏感度）。這些指標幫助投資者理解和管理期權的風險。

案例研究

在 2008 年金融危機期間，許多投資者使用 Vega 來評估其期權組合的風險，因為市場波動性急劇上升。另一個例子是特斯拉公司股票期權的交易中，投資者常常關注 Gamma，以便在股價劇烈波動時調整其投資策略。

常見問題

投資者在使用波動率移動率時，常常誤解這些指標的相互關係。例如，過於依賴 Delta 而忽視 Gamma 可能導致風險管理不當。此外，市場條件的快速變化可能使得這些指標的預測性降低。