Rivian 股票在 10 年後會達到什麼水平？

自 2021 年底上市以来，Rivian Automotive（RIVN -0.10%）的股价一直疲软，仅在两年多的时间里就损失了超过 90% 的价值。整个行业的疲软可以解释部分电动车（EV）业务的下滑。但 Rivian 也面临着一些公司特定挑战，使其特别容易受到不佳的宏观经济环境的影响。

让我们讨论一下这家陷入困境的汽车制造商在未来十年可能如何表现，当这些逆风可能在未来逐渐减弱。

行业面临挑战的时刻

早期的 EV 采用者已经被触及。因此，公司现在必须吸引更具辨识力的大众市场消费者，他们可能不像关注环境那样担心，而更关注汽油车的熟悉性和便利性。高利率（可能使购车融资更加昂贵）等挑战可能进一步加剧该行业的困境。

话虽如此，Rivian 的营收增长仍然令人印象深刻。第一季度营收同比增长 82%，达到 12 亿美元。但是，虽然势头良好，这只是故事的一半。

管理层表示，他们在那个季度每销售一辆车就产生了 38784 美元的毛亏损——在考虑广告、办公室工资或研究等间接费用之前。归根结底，公司的存在是为了创造利润。由于利润率如此之低，Rivian 的股价自上市以来表现如此惨淡并不令人意外，尽管公司的营收增长令人印象深刻。

Rivian 的长期未来

Rivian 今天做出的决定将决定其未来的成败。好消息是，管理层已经制定了扭转局面的计划。根据 CEO R.J. Scaringe 的说法，公司预计今年第四季度实现毛利润。通过改善规模经济、工厂改造和车型成本重点调整，公司旨在实现这一雄心勃勃的目标。

转向更便宜的材料在 Rivian 的控制范围内，因此管理层有很高的可能性实现指导预期。如果公司能够在今年实现毛利润（同时保持健康的增长率），这将为其进一步扩大至营运利润和最终净收入打开大门，为投资者创造可持续的价值。

在未来 10 年，Rivian 也可能受益于宏观经济的顺风。许多分析师认为，利率已经在可预见的未来达到峰值，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，中央银行今年可能开始降息是一个 “合理的预测”。随着利率降低，更多人将能够购买 Rivian 相对昂贵的车辆。

图片来源：Getty Images。

Rivian 还将受益于美国的保护主义政策。今年五月，白宫对中国电动车征收了 100% 的关税。这一举措可能摧毁廉价进口车市场，为 Rivian 争取时间整顿。与 特斯拉 等竞争对手不同，Rivian 在中国没有重要业务，限制了北京可能采取的报复措施的影响。

股票值得购买吗？

在未来 10 年内，随着利率下降、保护主义政策和利润率改善推动其增长和利润潜力，Rivian 似乎有着光明的前景。而且以 2.1 的前瞻性市销率（P/S）倍数，该股相对于 特斯拉 等替代品是一种负担得起的押注行业的方式，后者的市销率为 6.8。

话虽如此，投资者可能仍然希望在押注 Rivian 之前等待更多季度的数据。虽然公司的长期前景看起来光明，但目前它处于一个可能导致股价继续下跌的困境中，直到情况好转。