Rivian 股票在 10 年後會達到什麼水平？

自 2021 年底上市以來，Rivian Automotive（RIVN -0.10%）的股價一直疲軟，僅在兩年多的時間裏就損失了超過 90% 的價值。整個行業的疲軟可以解釋部分電動車（EV）業務的下滑。但 Rivian 也面臨着一些公司特定挑戰，使其特別容易受到不佳的宏觀經濟環境的影響。

讓我們討論一下這家陷入困境的汽車製造商在未來十年可能如何表現，當這些逆風可能在未來逐漸減弱。

行業面臨挑戰的時刻

早期的 EV 採用者已經被觸及。因此，公司現在必須吸引更具辨識力的大眾市場消費者，他們可能不像關注環境那樣擔心，而更關注汽油車的熟悉性和便利性。高利率（可能使購車融資更加昂貴）等挑戰可能進一步加劇該行業的困境。

話雖如此，Rivian 的營收增長仍然令人印象深刻。第一季度營收同比增長 82%，達到 12 億美元。但是，雖然勢頭良好，這只是故事的一半。

管理層表示，他們在那個季度每銷售一輛車就產生了 38784 美元的毛虧損——在考慮廣告、辦公室工資或研究等間接費用之前。歸根結底，公司的存在是為了創造利潤。由於利潤率如此之低，Rivian 的股價自上市以來表現如此慘淡並不令人意外，儘管公司的營收增長令人印象深刻。

Rivian 的長期未來

Rivian 今天做出的決定將決定其未來的成敗。好消息是，管理層已經制定了扭轉局面的計劃。根據 CEO R.J. Scaringe 的説法，公司預計今年第四季度實現毛利潤。通過改善規模經濟、工廠改造和車型成本重點調整，公司旨在實現這一雄心勃勃的目標。

轉向更便宜的材料在 Rivian 的控制範圍內，因此管理層有很高的可能性實現指導預期。如果公司能夠在今年實現毛利潤（同時保持健康的增長率），這將為其進一步擴大至營運利潤和最終淨收入打開大門，為投資者創造可持續的價值。

在未來 10 年，Rivian 也可能受益於宏觀經濟的順風。許多分析師認為，利率已經在可預見的未來達到峯值，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里表示，中央銀行今年可能開始降息是一個 “合理的預測”。隨着利率降低，更多人將能夠購買 Rivian 相對昂貴的車輛。

圖片來源：Getty Images。

Rivian 還將受益於美國的保護主義政策。今年五月，白宮對中國電動車徵收了 100% 的關税。這一舉措可能摧毀廉價進口車市場，為 Rivian 爭取時間整頓。與 特斯拉 等競爭對手不同，Rivian 在中國沒有重要業務，限制了北京可能採取的報復措施的影響。

股票值得購買嗎？

在未來 10 年內，隨着利率下降、保護主義政策和利潤率改善推動其增長和利潤潛力，Rivian 似乎有着光明的前景。而且以 2.1 的前瞻性市銷率（P/S）倍數，該股相對於 特斯拉 等替代品是一種負擔得起的押注行業的方式，後者的市銷率為 6.8。

話雖如此，投資者可能仍然希望在押注 Rivian 之前等待更多季度的數據。雖然公司的長期前景看起來光明，但目前它處於一個可能導致股價繼續下跌的困境中，直到情況好轉。