Archer Aviation：這隻飛行汽車股票的風險與回報分析

Archer Aviation（紐約證券交易所：ACHR）股價今年持續低迷，繼續表現不佳，跌幅超過 34%。與此同時，納斯達克 100 指數和標普 500 指數上漲超過 17%。其他飛行汽車股票如 Joby Aviation 今年也出現回落。

Archer Aviation 取得進展

作為最大的 eVTOL 或飛行汽車公司之一，Archer Aviation 在 2026 年推出和商業化其項目方面取得了很大進展。

除了進行重要測試外，該公司還獲得了美國監管機構的重要認證。第一項認證確保公司可以在美國開展空中出租車業務。此外，美國聯邦航空局已經確定了 Midnight 的適航標準，使其能夠進入下一階段的認證。

最重要的是，得到美國聯合航空公司和斯泰利斯集團支持的 Archer Aviation 已經獲得大量訂單。其訂單積壓額接近 60 億美元。最近的訂單來自 Future Flight Global，訂購了 116 架飛機。

Archer 還在努力完善其工廠，以確保在認證過程結束後立即開始生產 eVTOL。公司希望年產 615 架 eVTOL。

儘管 Midnight 的最終價格尚未公開，但據估計，飛機價格約為 500 萬美元，這意味着公司每年將獲得超過 30.7 億美元的收入。

Archer Aviation 在其他領域也取得了進展。例如，它已經收到了美國軍方的訂單，並與西南航空達成協議。

仍然存在多重挑戰

Archer Aviation 和其他 eVTOL 公司面臨着幾個挑戰。首先，尚不清楚該行業在推出時是否會受到用户的青睞。像麥肯錫這樣的公司的報告描繪了他們未來的美好前景。

在 2021 年的一份報告中，顧問預測該行業的價值將超過 3000 億美元，甚至可能達到 10 萬億美元，並且將由約 5 家公司主導。如果情況如此，一些最先進的公司將是值得關注的，包括 Archer、Lilium、Volocopter 和 Joby Aviation。

隨着城市變得更加擁擠，許多人花費數小時在交通擁堵中，現在存在對 eVTOL 的需求。

然而，作為一個新興行業，這些報告是基於假設的。過去，許多類似的預測並未實現。一個很好的例子是在 3D 打印行業，麥肯錫估計該行業在 2022 年的價值將達到 140 億美元。如今，大多數 3D 打印股票如 3D Systems、Desktop Metal 和 Stratasys 都遭遇了重挫。

Archer Aviation 投資者面臨的另一個重大挑戰是股權稀釋。TradingView 的數據顯示，該公司最初以 5000 萬股開始交易，這一數字已飆升至超過 2.98 億股。

由於需要資金以及與其最大投資者斯泰利斯的安排，這種股權稀釋將繼續。

斯泰利斯已向該公司投資 3 億美元。最近剛剛提供了 5,000 萬美元。根據協議，斯泰利斯將通過 2030 年幾乎花費 4 億美元來資助其製造。作為回報，Archer Aviation 將根據斯泰利斯的支出每個季度向其發行新股。

這是一個很好的安排，因為它表明斯泰利斯對 Archer 的未來充滿信心。然而，現有投資者應為可預見的未來股權稀釋做好準備。

此外，與該行業的許多公司一樣，Archer 在一段時間內不會盈利，這意味着它將需要不斷籌集資金。就在本月，該公司從機構投資者、斯泰利斯和聯合航空公司籌集了 2.6 億美元現金。

這些資金將不足以支撐很長時間，因為預計本季度的非 GAAP 運營支出將在 9000 萬至 1 億美元之間。

Archer Aviation 股票：風險與回報

那麼，Archer Aviation 股票是一個好的投資嗎？從積極的一面來看，我們認為公司在發展和訂單簿方面處於一個良好的位置。它還擁有一羣在航空和製造行業有多年經驗的強大投資者。

最重要的是，如果分析師的樂觀估計成真，Archer Aviation 將成為 eVTOL 行業的主要參與者。此外，其 Midnight 飛機將成為該領域最大的飛機。此外，由於其股價從 18 美元暴跌至 3.82 美元，股票看起來便宜。

然而，我認為目前它是一個風險投資，因為股權稀釋和其行業尚未經過檢驗。儘管它從美國和其他國家獲得了大量訂單，但尚不清楚客户是否會看到購買這些產品的巨大好處。

一個很好的例子是它與聯合航空的關係，後者將在芝加哥奧黑爾機場開展空中出租車服務。理想情況下，聯合航空將使用出租車服務將乘客從機場運送到市中心。儘管這個概念很好，但尚不清楚它是否會取得成功。

文章來源：Invezz