Archer Aviation：這隻飛行汽車股票的風險與回報分析

Archer Aviation（纽约证券交易所：ACHR）股价今年持续低迷，继续表现不佳，跌幅超过 34%。与此同时，纳斯达克 100 指数和标普 500 指数上涨超过 17%。其他飞行汽车股票如 Joby Aviation 今年也出现回落。

Archer Aviation 取得进展

作为最大的 eVTOL 或飞行汽车公司之一，Archer Aviation 在 2026 年推出和商业化其项目方面取得了很大进展。

除了进行重要测试外，该公司还获得了美国监管机构的重要认证。第一项认证确保公司可以在美国开展空中出租车业务。此外，美国联邦航空局已经确定了 Midnight 的适航标准，使其能够进入下一阶段的认证。

最重要的是，得到美国联合航空公司和斯泰利斯集团支持的 Archer Aviation 已经获得大量订单。其订单积压额接近 60 亿美元。最近的订单来自 Future Flight Global，订购了 116 架飞机。

Archer 还在努力完善其工厂，以确保在认证过程结束后立即开始生产 eVTOL。公司希望年产 615 架 eVTOL。

尽管 Midnight 的最终价格尚未公开，但据估计，飞机价格约为 500 万美元，这意味着公司每年将获得超过 30.7 亿美元的收入。

Archer Aviation 在其他领域也取得了进展。例如，它已经收到了美国军方的订单，并与西南航空达成协议。

仍然存在多重挑战

Archer Aviation 和其他 eVTOL 公司面临着几个挑战。首先，尚不清楚该行业在推出时是否会受到用户的青睐。像麦肯锡这样的公司的报告描绘了他们未来的美好前景。

在 2021 年的一份报告中，顾问预测该行业的价值将超过 3000 亿美元，甚至可能达到 10 万亿美元，并且将由约 5 家公司主导。如果情况如此，一些最先进的公司将是值得关注的，包括 Archer、Lilium、Volocopter 和 Joby Aviation。

随着城市变得更加拥挤，许多人花费数小时在交通拥堵中，现在存在对 eVTOL 的需求。

然而，作为一个新兴行业，这些报告是基于假设的。过去，许多类似的预测并未实现。一个很好的例子是在 3D 打印行业，麦肯锡估计该行业在 2022 年的价值将达到 140 亿美元。如今，大多数 3D 打印股票如 3D Systems、Desktop Metal 和 Stratasys 都遭遇了重挫。

Archer Aviation 投资者面临的另一个重大挑战是股权稀释。TradingView 的数据显示，该公司最初以 5000 万股开始交易，这一数字已飙升至超过 2.98 亿股。

由于需要资金以及与其最大投资者斯泰利斯的安排，这种股权稀释将继续。

斯泰利斯已向该公司投资 3 亿美元。最近刚刚提供了 5,000 万美元。根据协议，斯泰利斯将通过 2030 年几乎花费 4 亿美元来资助其制造。作为回报，Archer Aviation 将根据斯泰利斯的支出每个季度向其发行新股。

这是一个很好的安排，因为它表明斯泰利斯对 Archer 的未来充满信心。然而，现有投资者应为可预见的未来股权稀释做好准备。

此外，与该行业的许多公司一样，Archer 在一段时间内不会盈利，这意味着它将需要不断筹集资金。就在本月，该公司从机构投资者、斯泰利斯和联合航空公司筹集了 2.6 亿美元现金。

这些资金将不足以支撑很长时间，因为预计本季度的非 GAAP 运营支出将在 9000 万至 1 亿美元之间。

Archer Aviation 股票：风险与回报

那么，Archer Aviation 股票是一个好的投资吗？从积极的一面来看，我们认为公司在发展和订单簿方面处于一个良好的位置。它还拥有一群在航空和制造行业有多年经验的强大投资者。

最重要的是，如果分析师的乐观估计成真，Archer Aviation 将成为 eVTOL 行业的主要参与者。此外，其 Midnight 飞机将成为该领域最大的飞机。此外，由于其股价从 18 美元暴跌至 3.82 美元，股票看起来便宜。

然而，我认为目前它是一个风险投资，因为股权稀释和其行业尚未经过检验。尽管它从美国和其他国家获得了大量订单，但尚不清楚客户是否会看到购买这些产品的巨大好处。

一个很好的例子是它与联合航空的关系，后者将在芝加哥奥黑尔机场开展空中出租车服务。理想情况下，联合航空将使用出租车服务将乘客从机场运送到市中心。尽管这个概念很好，但尚不清楚它是否会取得成功。

文章来源：Invezz