當前最值得購買的股票：可口可樂 vs. 百事

儘管長期競爭對手可口可樂（Coca-Cola）（KO 1.00%）和百事可樂（PepsiCo）（PEP 0.48%）仍為投資者帶來正收益，但在過去的五年和十年裏，兩家飲料巨頭的表現均低於市場基準 標普 500 指數。由於核心產品需求放緩，這兩家飲料巨頭紛紛進行收購以實現多元化。鑑於這兩個因素，現在是時候關注這兩隻風向標股票，看看哪一家有望成為未來產生超額回報的潛在候選股。

可口可樂和百事可樂最近收購了哪些公司？

儘管可口可樂和百事可樂以其同名飲料為根基，但這兩家公司的全球分銷網絡使它們能夠通過收購擴大其產品線並實現增長。

過去十年，可口可樂的顯著收購包括以 2.2 億美元收購氣泡水品牌 Topo Chico，以 49 億美元收購咖啡公司 Costa，以 56 億美元收購運動和補水飲料公司 BodyArmor。

與此同時，百事可樂最近專注於能量飲料製造商，於 2020 年以 38.5 億美元收購 Rockstar Energy，並於 2022 年向 Celsius Holdings 投資 5.5 億美元。

由於最近的收購，兩家公司成功穩定了其淨銷售額。就數字而言，可口可樂在過去 12 個月內實現了 465 億美元的淨銷售額。這相比於其 2020 年 330 億美元的年度淨銷售額有了顯著改善，僅比 2012 年 480 億美元的年度淨銷售額低 3%。

相比之下，百事可樂在 2010 年代中後期停滯一段時間後，淨銷售額反彈得更快。在過去 12 個月內，百事可樂實現了 921 億美元的淨銷售額，創下了有史以來任何 12 個月的最高水平，比 2012 年 655 億美元的淨銷售額增長了 41%。

KO 營收（TTM）數據來源：YCharts。

可口可樂和百事可樂股票哪個更便宜？

儘管百事可樂的淨銷售額幾乎是可口可樂的兩倍，但其市值為 2439 億美元，低於可口可樂的 3068 億美元。這是因為可口可樂更具盈利能力，得益於其更高的毛利率和營運利潤率。在過去 12 個月中，可口可樂實現了 91 億美元的自由現金流，而百事可樂則實現了 70 億美元。

導致百事可樂較低市值的另一個因素是其更高的債務負擔。百事可樂的淨債務為 383 億美元，而可口可樂為 248 億美元。然而，值得注意的是，可口可樂最近向美國國税局支付了 60 億美元的税款和利息，涉及一起 17 年前的税務案件，這一數額未計入其 248 億美元的淨債務。

除去税款支付，過去五年中，可口可樂的債務減少了 15.8%，而百事可樂的債務激增了 42.9%。這導致百事可樂的利息支出較高，過去 12 個月為 8.54 億美元，而可口可樂為 5.45 億美元。

在估值方面，可口可樂略微更具性價比。其自由現金流與股價比率為 34，而百事可樂為 35.2，使得可口可樂成為更便宜的股票。

KO 股價與自由現金流比數據來源：YCharts。

可口可樂和百事可樂哪個更有利於股東？

對於像可口可樂和百事可樂這樣的成熟公司，投資者通常希望通過股息和股票回購來分配利潤。可口可樂和百事可樂都有適度的股票回購策略，過去五年，可口可樂和百事可樂分別減少了 0.6% 和 1.5% 的股數。相反，可口可樂和百事可樂都優先考慮穩定和增長的股息。

目前，可口可樂每股支付 0.485 美元的季度股息，股息率為 2.7%。該股票屬於獨家的 “股息王” 俱樂部，連續至少 50 年支付和增加股息。可口可樂目前的連續支付年數為 62 年。

百事可樂也是 “股息王” 俱樂部的一員，連續支付和增加股息 52 年。如今，百事可樂每股支付 1.35 美元的季度股息，相當於 3% 的股息率。

對於任何股息股票，投資者應關注其派息比，即計算公司盈利中支付為股息收入的百分比。可口可樂和百事可樂的派息比相對較高，分別為 75.6% 和 73.4%。兩者的派息比都不是過分擔憂，但每家公司的管理層可能會感到有義務每年提高派息比，考慮到每隻股票的 “股息王” 地位。因此，債務水平和未償還股份將緩慢減少。

總體而言，這兩隻股票都是股息追求者的夢想。然而，百事可樂稍微更有利於股東，具有更高的股息率和較低的派息比。

可口可樂和百事可樂哪隻股票更值得購買？

無論是可口可樂還是百事可樂，都不應被視為增長型公司，也不應期望它們的股票在沒有進一步重大收購的情況下表現優於標普 500 指數。然而，由於其穩定的利潤和不斷增長的股息歷史，這些股票對於任何尋求收入的投資組合來説都是堅實的選擇。

在決定哪隻股票是更好的購買時，由於其估值和更強勁的資產負債表，可口可樂勝過百事可樂，使其成為股息投資者更理想的選擇。