在收入預警導致股價下跌後，ChargePoint 的股票會跌至 1 美元嗎？

过去一年对 ChargePoint(CHPT -2.29%) 来说并不是一个好年头，特别是在这家电动汽车充电解决方案公司报告了疲弱的财季第二季度业绩并推迟了盈利预测之后，情况变得更糟。

随着公司前景黯淡，让我们更仔细地看看其业绩，看看股票是否会跌至 1 美元，或者是否会出现反弹迹象。

收入下降

最近 ChargePoint 面临的一个大问题是收入下降，公司在过去四个季度中看到了可观的收入下滑。

截至 2025 财年第二季度，即 7 月 31 日结束，其收入下降了 28%，至 1.505 亿美元。网络充电系统收入是主要的负面推动因素，暴跌了 44%，至 6410 万美元。另一方面，订阅收入增长了 21%，达到 3000 万美元。前者是公司销售的充电硬件，而后者是公司销售的订阅服务，让商业和车队客户管理他们的充电站，包括定价和能源管理。

公司将一些车队交易推迟归咎于问题，如延迟许可，这是导致其未达到收入指导高端的原因。

积极的一面是，公司的订阅收入利润率更高，这导致毛利率有了很好的改善。去年除去 2800 万美元的存货减值损失后，毛利率将从 19.3%（扣除该损失后为 1%）提高到 23.5%。

ChargePoint 还大幅减少了运营费用，将其削减了 29%，至 8830 万美元。这些举措共同帮助公司减少了亏损。

其调整后的亏损从 8610 万美元减少了一半，至 4300 万美元，而调整后的利息、税收、折旧和摊销前利润（EBITDA）从一年前的 8120 万美元亏损改善为 3410 万美元亏损。

公司季末存货为 2.285 亿美元，高于截至 1 月份财年开始时的 1.986 亿美元。考虑到销售大幅下降，这并不是一个好迹象，可能会导致未来减值。

在其财年的前六个月中，ChargePoint 的经营现金流为 1.137 亿美元，自由现金流为 1.21 亿美元。期末现金及等价物为 2.437 亿美元，负债为 2.857 亿美元。

为了继续改善其成本结构，公司宣布将裁员 15%。这次重组预计将导致 1000 万美元的费用，主要来自解雇费用，但每年将为公司节省 3800 万至 4100 万美元的运营费用。

ChargePoint 预测财季第三季度收入将在 8500 万至 9500 万美元之间，而一年前其收入为 1.103 亿美元。这将是中间值下降约 18%。与此同时，公司将其目标从本财年（2025 年）实现正调整后的 EBITDA 推迟到 2026 财年。管理层表示，明年需要 “适度” 的收入增长才能实现这一目标。与此同时，公司表示正在朝着 2027 财年实现显著现金流的目标努力。

图片来源：Getty Images。

股票是否会跌至 1 美元，还是这是一个买入机会？

ChargePoint 距离跌至 1 美元仅有约 25% 的跌幅，因此看到股价达到这一价格并不是一件难事。然而，尽管股价低，该公司的市值仍约为 6 亿美元。

该公司一直在艰难地应对持续的收入下滑。消费者对电动汽车的兴趣显然已经开始减退。虽然电动汽车销量仍在增长，但增长在第二季度放缓至 11%。然而，这种增长得益于一些大幅折扣。如果汽车制造商无法从电动汽车销售中获利，最终他们将转向可以盈利的车辆。

对于混合动力车，包括插电混合动力车，需求一直在强劲增长。然而，普通混合动力车使用再生制动进行充电，不需要充电设备。这是混合动力市场的更大、增长更快的部分。

在这种背景下，公司似乎不愿意大举投资充电基础设施。与此同时，随着销售预计连续第五个季度大幅下滑，目前很难信任 ChargePoint。虽然存在一些积极因素，但其不断下滑的销售额以及负现金流和资产负债表上的净债务使得对该公司的投资成为一项风险投资。目前，公司似乎更注重生存而非蓬勃发展。

如果公司再次提交糟糕的财报，ChargePoint 的股价很可能会跌至 1 美元。