老鋪黃金過了個肥年

作者 | 王小娟

編輯 | 黃昱

金價還在直線拉昇，似乎每天都可以見證歷史，不少傳統品牌的足金飾品報價已超過 850 元/g，這讓消費者對傳統金店望而卻步。

但老鋪黃金依舊吸引着貴婦們，不少門店經常出現大排長龍的盛況。

今年春節前後，老鋪黃金北京王府井店、北京 SKP 店、上海豫園店、成都 IFS 店等多家門店都出現排隊數小時的情況。如若遇上 “滿 1000 元減 100 元”、“全場 8.75 折” 這樣的活動，排隊時間則更要翻上幾倍，熱鬧情形不亞於新春趕大集。

為什麼單克價格遠高於傳統金店，老鋪黃金的十字金剛杵、龍鳳香囊等產品就能拿捏貴婦們呢？

這就要説到老鋪黃金獨特的定位。其通過非遺工藝、高端定位，致力於將黃金從傳統 “硬通貨” 轉化為 “文化奢侈品”，讓其佔據了 “保值 + 文化” 雙重價值，進而填補傳統金飾珠寶與奢侈品的市場空白。

與傳統金店相比，老鋪黃金的產品具有文化奢侈品的屬性，與傳統金店形式差異化。

而與國際奢侈品珠寶飾品相比，老鋪黃金賣的是又是真金、工藝不輸奢侈品，產品本身價值也不低，工藝的稀缺性與文化屬性，使其產品溢價能力遠超普通黃金首飾，單克售價可達 1000 元以上，與國際奢侈品牌形成差異化競爭。

而正是疊加黃金與奢侈品兩個標籤，老鋪黃金便以 “黃金界的愛馬仕” 進入貴婦們的視野。並且其還踩中這幾年的消費情緒——黃金血脈覺醒、中式玄學熱潮，吸引了不滿足於屯小金豆、買金條的貴婦們。畢竟她們既想要產品滿足作為黃金飾品的價值感，又想要兼顧奢侈品的社交屬性。

作為飾品，老鋪黃金早已實現了足金鑲嵌鑽石的工藝，打破了行業用 K 金作為鑽石飾品底材的傳統；而其中式宮廷古法黃金工藝，搭配中國傳統的平安扣、轉運黃金戒指、“享福（響葫）” 黃金葫蘆、金剛杵掛墜等產品，在寓意和設計方面，既體現了中式文化自信，又滿足瞭如今的玄學消費情緒。

進入奢侈品的話語體系中，近兩年傳統的奢侈品也不好過。卡地亞、梵克雅寶的母公司歷峯集團在華銷售連跌三個季度，老牌奢侈品珠寶品牌蒂芙尼也在去年出現不小程度的下滑。

與傳統奢侈品有所不同，當那些品牌還在使用碎鑽等價值更低的原材料、靠品牌故事和設計感來賣出更高溢價時，老鋪黃金不僅工藝本身複雜，真金鑲嵌工藝使得飾品本身更加保值，直擊傳統奢侈品產品本身欠缺價值感的弱點。並且，其漲價的策略也讓不少消費者更加認可其本身的價值。

並且，老鋪黃金從誕生之日起，就定位高端，因此在運營模式上也絲毫不輸一線奢侈品品牌。

老鋪黃金當前有 38 家門店，均為直營門店。在選址方面，其門店均位於 SKP、萬象城等一線和新一線城市的頂級商圈，毗鄰一眾奢侈品品牌，可以正面硬剛卡地亞、梵克雅寶等品牌。在門店服務和會員服務上，也對標頂級奢侈品的服務，這讓不少中產消費者在傳統的奢侈品之外，有了更新鮮的選擇。

另外，作為奢侈品界新勢力的老鋪黃金對於入門級消費者也更加友好。其產品線更加豐富，入門級配飾也照顧到了奢侈品入門級的消費者，這與傳統奢侈品更關注高淨值客户，入門款常年不變的策略也形成對比。

根據老鋪黃金 2023 年的公告，其 9.3 萬會員貢獻 31.80 億收入，會員客單價為 3.4 萬元，消費不超 5 萬的忠誠會員佔比 87.5% ，超 5 萬的佔比 12.5%，最高年消費可達百萬以上。也就是説，助其爆火的是更多初入門的消費人羣。

持續走紅也為老鋪黃金帶來了實打實的業績。

根據老鋪黃金 2024 年上半年業績，其營收、淨利潤分別為 35.20 億元和 5.88 億元，兩個指標不僅都超過 2023 年全年水平，同比增速也高達 148.3% 和 198.8%。而在前一年，老鋪黃金更是以 32 家門店數量完成了 32 億元年營收，成為當年的行業神話。

老鋪黃金的爆火與傳統金店的式微形成鮮明對比。就拿傳統金店的一哥周大福來説，在截至 2024 年 9 月 30 日的半年內，周大福營收和淨利潤分別同比下滑了 20.43% 和 44.4%。為了 “瘦身” 自救，提升門店效率，周大福半年關了 239 家門店。

也因為手握硬通貨的黃金和文化奢侈品兩個標籤，老鋪黃金過去一年也是資本市場的新寵。

從 2024 年 6 月上市至今，老鋪黃金的股價從當日收盤 70 港元/股飆升到 2025 年 2 月 11 日開盤時的 421 港元/股，漲幅近 500%，對應市值也大漲超 500 億港元。

當前，老鋪黃金也不滿足於國內市場的成功；上海豫園店排隊的消費者中，不乏入境遊的國際遊客，這也讓老鋪黃金想進一步帶着中國審美走向世界。

據老鋪黃金 Pre-IPO 輪的領投方黑蟻資本的消息，老鋪黃金擬在未來幾年逐步向其他亞洲城市拓展門店，涵蓋新加坡與日本東京。這有望讓老鋪黃金的市場進一步打開想象。

而對於老鋪黃金而言，當前的爆火是其獨特定位和產品出眾的耦合，而未來持續推出價值兼具審美的產品，也需進一步構建全球知名度與文化敍事能力，鞏固自身在奢侈品界的地位，才能走得更加長遠。

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