Alphabet 的股票是否便宜到無法忽視？

對於被稱為 “七大巨頭” 的股票來説，今年是一個有趣的年份，這個名稱是指 Alphabet(GOOG -0.67%)(GOOGL -0.98%)、Apple、Microsoft、Nvidia、Amazon、Meta Platforms 和 Tesla，因為它們在市場上的規模和影響力。由於特朗普政府的輪換關税計劃、經濟的不確定性以及投資者轉向防禦性和分紅股票以對沖潛在的經濟下滑，大型科技股經歷了過山車般的波動。

儘管 Alphabet 今年並沒有經歷最嚴重的下跌（這一榮譽屬於 Tesla 和 Apple），但在最近的下跌後，它似乎是這羣股票中被低估的。它現在接近 “便宜到無法忽視” 的境地。

Alphabet 的股票到底有多便宜？

有幾種指標可以用來確定股票的相對價值。在這種情況下，我想看看 Alphabet 的前瞻市盈率（P/E）。這基本上告訴你每賺取 1 美元的收益你需要支付多少。市盈率越高，股票就越貴。前瞻市盈率告訴你在未來 12 個月內，你為公司預計收益的每 1 美元支付了多少。

市盈率本身並不能告訴你一隻股票是否被低估，因為 “高” 和 “低” 的定義取決於行業。然而，比較同一行業的類似公司可以給你一個概念，當將 Alphabet 與其他 “七大巨頭” 股票進行比較時，它似乎被低估了。

TSLA 市盈率（前瞻）數據來自 YCharts。

為了提供一些背景，Alphabet 在過去十年的平均市盈率約為 29.7。在過去五年中，它的市盈率約為 25.5。即使是 標準普爾 500 指數 目前的市盈率也高達 28 倍。

為什麼市場對 Alphabet 的估值如此之低？

圍繞 Alphabet 的許多懷疑與 ChatGPT 和 TikTok 等工具和應用的增長有關，這是否會影響人們使用 Google 搜索的頻率。很長一段時間以來，當你有一個問題需要解答時，你會問 Google，並被引導到一個理想中有答案的網站。現在，你可以問 ChatGPT 並獲得即時的、描述性的答案，或者在 TikTok 上輸入問題並觀看一個簡短而引人入勝的視頻。

Google 搜索——在 Alphabet 第一季度的 902 億美元收入中佔 56%——通過人們點擊贊助鏈接和廣告來賺錢，因此你可以看到使用減少並不是理想的情況。然而，Alphabet 試圖通過將自己的 AI 工具整合到 Google 搜索中來解決這個問題。

投資者可能對 Google 搜索是否能維持其主導地位（或貨幣化其新的 AI 概述功能）持懷疑態度，但考慮到市場目前對 Alphabet 的估值，這些擔憂似乎被誇大了。它的收入增長仍與過去幾年的水平相符。

GOOGL 收入（季度同比增長）數據來自 YCharts。

Alphabet 不僅僅是 Google 搜索

毫無疑問，Google 搜索是 Alphabet 的核心業務，未來很可能仍將如此。然而，其他部門，如 YouTube、Google Cloud 和 Waymo，正在顯著增長。

尤其是 Google Cloud，未來有潛力成為 Alphabet 的主要收入來源。在第一季度，它的收入為 123 億美元，同比增長 28%。Google Cloud 可能不會很快趕上 Amazon Web Services 或 Microsoft Azure 的市場份額，但云行業總體上正在快速增長，仍有很多機會可以在不成為主導領導者的情況下獲利。

雖然對 Alphabet 可能存在一些疑問，但它擁有強大的業務，並且會繼續存在。在當前的交易價格下，Alphabet 的股票便宜到無法忽視。