Alphabet 的股票是否便宜到無法忽視？

对于被称为 “七大巨头” 的股票来说，今年是一个有趣的年份，这个名称是指 Alphabet(GOOG -0.67%)(GOOGL -0.98%)、Apple、Microsoft、Nvidia、Amazon、Meta Platforms 和 Tesla，因为它们在市场上的规模和影响力。由于特朗普政府的轮换关税计划、经济的不确定性以及投资者转向防御性和分红股票以对冲潜在的经济下滑，大型科技股经历了过山车般的波动。

尽管 Alphabet 今年并没有经历最严重的下跌（这一荣誉属于 Tesla 和 Apple），但在最近的下跌后，它似乎是这群股票中被低估的。它现在接近 “便宜到无法忽视” 的境地。

Alphabet 的股票到底有多便宜？

有几种指标可以用来确定股票的相对价值。在这种情况下，我想看看 Alphabet 的前瞻市盈率（P/E）。这基本上告诉你每赚取 1 美元的收益你需要支付多少。市盈率越高，股票就越贵。前瞻市盈率告诉你在未来 12 个月内，你为公司预计收益的每 1 美元支付了多少。

市盈率本身并不能告诉你一只股票是否被低估，因为 “高” 和 “低” 的定义取决于行业。然而，比较同一行业的类似公司可以给你一个概念，当将 Alphabet 与其他 “七大巨头” 股票进行比较时，它似乎被低估了。

TSLA 市盈率（前瞻）数据来自 YCharts。

为了提供一些背景，Alphabet 在过去十年的平均市盈率约为 29.7。在过去五年中，它的市盈率约为 25.5。即使是 标准普尔 500 指数 目前的市盈率也高达 28 倍。

为什么市场对 Alphabet 的估值如此之低？

围绕 Alphabet 的许多怀疑与 ChatGPT 和 TikTok 等工具和应用的增长有关，这是否会影响人们使用 Google 搜索的频率。很长一段时间以来，当你有一个问题需要解答时，你会问 Google，并被引导到一个理想中有答案的网站。现在，你可以问 ChatGPT 并获得即时的、描述性的答案，或者在 TikTok 上输入问题并观看一个简短而引人入胜的视频。

Google 搜索——在 Alphabet 第一季度的 902 亿美元收入中占 56%——通过人们点击赞助链接和广告来赚钱，因此你可以看到使用减少并不是理想的情况。然而，Alphabet 试图通过将自己的 AI 工具整合到 Google 搜索中来解决这个问题。

投资者可能对 Google 搜索是否能维持其主导地位（或货币化其新的 AI 概述功能）持怀疑态度，但考虑到市场目前对 Alphabet 的估值，这些担忧似乎被夸大了。它的收入增长仍与过去几年的水平相符。

GOOGL 收入（季度同比增长）数据来自 YCharts。

Alphabet 不仅仅是 Google 搜索

毫无疑问，Google 搜索是 Alphabet 的核心业务，未来很可能仍将如此。然而，其他部门，如 YouTube、Google Cloud 和 Waymo，正在显著增长。

尤其是 Google Cloud，未来有潜力成为 Alphabet 的主要收入来源。在第一季度，它的收入为 123 亿美元，同比增长 28%。Google Cloud 可能不会很快赶上 Amazon Web Services 或 Microsoft Azure 的市场份额，但云行业总体上正在快速增长，仍有很多机会可以在不成为主导领导者的情况下获利。

虽然对 Alphabet 可能存在一些疑问，但它拥有强大的业务，并且会继续存在。在当前的交易价格下，Alphabet 的股票便宜到无法忽视。