沃倫·巴菲特向華爾街發出的 3440 億美元警告響徹雲霄。在市場歷史上表現最差的月份，你應該買入股票還是避開股票？

無論市場如何波動，關注沃倫·巴菲特的動向始終是個好主意。他在股票方面的理解和將其轉化為投資成功的能力，隨着時間的推移得到了證明。這位頂級投資者在 伯克希爾哈撒韋 的掌舵近 60 年，在此期間推動了約 20% 的年複合回報率。這遠遠超過了 標準普爾 500 指數（^GSPC -0.32%），後者的回報率為 10%。

在市場不確定性時期，向巴菲特尋求指導尤其有趣。現在可能正是這樣的時刻——標準普爾 500 指數徘徊在歷史高點附近，而我們正開始進入一個歷來對投資者來説最糟糕的月份。巴菲特最近在做什麼呢？實際上，這位投資巨頭在過去近三年裏，幾乎每個季度都是股票的淨賣出者。

事實上，他的操作導致 伯克希爾哈撒韋 的現金儲備達到了 3440 億美元，這可能被視為對華爾街的警告，響亮而清晰。這是否意味着你應該在可能困難的九月份買入或避免股票？讓我們來看看。

圖片來源：The Motley Fool。

九月份的股票

首先，讓我們談談九月份。歷史上，這個月對投資者來説是最糟糕的，如果我們查看最近的數據，這一趨勢得到了證實。在過去五年中，標準普爾 500 指數在九月份僅上漲過一次——去年上漲了 2%。其他九月份則導致了約 3% 到 9% 的損失。如果歷史正確，我們可能正面臨另一個艱難的月份，這可能會暫時降低你的投資組合價值。

現在，讓我們繼續討論巴菲特的警告。這位億萬富翁從不參與大規模的市場運動。例如，如果大家都在購買人工智能（AI）股票，巴菲特就不會加入這個人羣。他這樣做並不是為了反其道而行，而是更傾向於關注價值股——那些今天可能被市場忽視，但具備長期增長潛力的優質公司。

因此，在最近幾個季度，隨着投資者湧向科技股和成長股，標準普爾 500 指數飆升，巴菲特則選擇性地購買，並增加了他的現金儲備，為未來的投資機會做好準備。巴菲特的警告本質上是：股票變得昂貴，因此市場可能隨時回調。

我們可以通過標準普爾 500 指數的 Shiller CAPE 比率看到這一點，目前的水平僅在標準普爾 500 作為 500 家公司指數推出以來出現過兩次。

標準普爾 500 Shiller CAPE 比率數據來源於 YCharts

巴菲特在這種投資環境中的做法

Shiller CAPE 比率是一個特別可靠的指標，因為它衡量的是公司每股收益，經過通貨膨脹調整，計算為 10 年期的平均值。目前的水平顯示，整體股票價格昂貴，使得巴菲特在這種環境中採取謹慎態度。

考慮到這一切，在通常被認為是股市最糟糕的月份，你應該買入還是避免股票？像巴菲特一樣，我們都應該密切關注估值，避免購買看起來被高估的股票——但這是一個在任何時候都應遵循的重要規則，無論整體市場是上漲還是下跌。（當然，可能會有一些例外。例如，激進的投資者可能會考慮那些交易價格高昂但長期前景光明的高成長科技公司的股票。）

未來的機會？

不過，這並不意味着我們應該完全避免股票，巴菲特也沒有告訴我們停止投資。相反，他龐大的現金儲備暗示目前機會可能有限，很多情況下是由於高估值。但好消息是，如果股票真的遵循歷史趨勢在九月份下跌，這可能會創造機會——因此九月份可能是長期投資者尋找股票的絕佳時機。

巴菲特對此觀點的支持可以從他曾經説過的一句話中看出：“部署資本的最佳時機是當事情下跌時。”

畢竟，整體市場和優質股票隨着時間的推移表明，它們不會永遠處於低迷狀態。因此，當你在低點買入並持有數年時，你可能會為自己創造一個巨大的勝利。

所有這些意味着，是的，你應該考慮在一年中最糟糕的月份買入股票——只要像巴菲特一樣，確保價格合適。