為什麼英偉達被金礦商 ‘打得落花流水’：拉里·麥克唐納

在華爾街這個競爭激烈的舞台上，曾經由 Nvidia Corp NVDA 主導的科技巨頭們，如今卻被一羣頑強的金礦工人無情地擊敗。市場專家拉里·麥克唐納（Larry McDonald），《熊陷阱報告》的創始人和《紐約時報》暢銷書作者，最近在 X 上發佈了一張震撼的圖表，顯示金礦追蹤的 VanEck Gold Miners ETF GDX 飆升，而 Nvidia 的股票比率則暴跌至 2.518。

• 在這裏跟蹤 NVDA 股票。

“金礦工人為什麼一直在打擊 Nvidia？” 麥克唐納在他的病毒式帖子中嘲諷道，引發了投資者在從硅夢轉向閃亮硬資產的重大轉變中的靈魂拷問。

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大輪換的轟鳴

忘掉 七大奇蹟 的輝煌歲月吧——2025 年是一個殘酷的警醒。金礦工人（GDX）暴漲 93%，銀礦工人通過 Global X Silver Miners ETF SIL 跟蹤上漲 90%，而 Nvidia 的 Mag7 團隊通過 Roundhill Magnificent Seven ETF MAGS 僅微弱上漲 14%。

麥克唐納稱之為 “資本的歷史性遷移”，從被過度炒作的金融資產轉向被低估的商品，如黃金、銅和鈾。

在持續的通脹、聯邦儲備降息有利於硬資產以及地緣政治混亂推動黃金價格接近每盎司 4000 美元的背景下，礦工們正蓬勃發展。與此同時，被動投資的扭曲使 Nvidia 的市值膨脹至 4.34 萬億美元，遠超所有銅、金和銀生產商的總和——這為痛苦的修正埋下了伏筆。

AI 的能源黑暗期

Nvidia 的 AI 帝國需要巨大的電力，但麥克唐納揭示了一個漏洞：這家芯片巨頭的增長依賴於一個 “比大型數據中心所需的能源基礎設施小 50 倍” 的系統。

鈾和核能股票的價值僅為 Nvidia 鉅額市值的一小部分，卻是被忽視的英雄，準備為未來提供動力——然而它們在這次輪換中卻是被低估的瑰寶。

黃金在 ETF 大規模流出中創下歷史新高，表明散户投資者尚未大量湧入——還有更多上漲空間。隨着市場低語着滯脹和債務危機的警告，麥克唐納的箴言響亮而真實：“硬資產 > 金融資產。”

精明的交易者可能會拋棄 Nvidia 的炒作，拿起一把鎬——在黃金熱潮將他們拋在身後之前。

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