小摩：中國移動第三季淨利潤遜預期 維持 “增持” 評級

智通財經 APP 獲悉，摩根大通發佈研報稱，維持中國移動 (00941,600941.SH)“增持” 評級，H 股目標價為 110 港元，A 股目標價為 130 元人民幣。

小摩稱，中國移動第三季服務收入同比升 0.8%，淨利潤同比升 1.9%，較市場預期低 3%，增速亦較次季的 6% 放緩，基於硬件銷售成本上升。期內，移動用户同比增長 0.5% 至 10.1 億户，但每用户平均收入 (ARPU) 則同比下降 3.2% 至 45.5 元人民幣。移動收入同比跌 3%，而有線寬頻收入則同比增長 8%，由寬頻用户同比升 5% 所支持。

集團表示，DICT 業務收入在今年前三季保持良好的增長率，其中 AI 直接收入錄得非常快速增長。另外，今年前三季資本開支為 1,170 億元人民幣，同比持平，而集團先前指引全年資本開支同比跌 8% 至 1,510 億元人民幣。

報告指，雖然傳統電信服務收入短期內可能持續受壓，而且雲收入可能需要幾個季度才能重新加速增長，不過該行認為中國移動 H 股的全年股息收益率約 6.2% 仍然有吸引力，而且集團有望實現全年盈利正增長。