恆瑞醫藥 Q3 營收同比增長 12.7%，藥品銷售及海外授權首付款收到的現金增加｜財報見聞

得益于创新成果落地以及国际化进程提速，恒瑞医药第三季度实现营收、利润双双增长。同时，年初至报告期末药品销售及海外授权首付款收到的现金增加。2025 年前三季度研发费用达 49.45 亿元，显示出公司维持较高的研发投入。

10 月 27 日，恒瑞医药发布 2025 年第三季度财务报告。

• Q3 单季营收 74.27 亿元，同比增长 12.72%。
• 前三季度实现营业收入 231.88 亿元，同比增长 14.85%。

• Q3 单季净利润 13 亿元，同比增长 9.53%。

• 前三季度归属于上市公司股东的净利润为 57.51 亿元，同比增长 24.50%。

财报数据显示，恒瑞医药第三季度营收同比增长 12.72%，低于前三季度累计营收增速（14.85%），反映出公司在第一季度和第二季度的增长势头更为强劲，而第三季度增长有所放缓。

利润方面，第三季度公司实现归母净利润 13.01 亿元，同比增长 9.53%，增速亦低于前三季度整体净利润增幅（24.50%），呈现与营收端相似的放缓趋势。

值得关注的是，公司合同负债项由年初的 1.60 亿元大幅上升至期末的 39.71 亿元，单季度增长超过 38 亿元。根据现金流量表附注披露，该变动主要系 “海外授权首付款收到的现金增加” 所致，显示出公司在国际化合作方面取得实质性进展。

前三季度费用结构稳健，氟唑帕利新适应症申报上市

在费用方面，前三季度销售费用为 67.80 亿元，占营业收入比例为 29.24%，其同比增速 10.99% 虽低于营收增速，但整体占比仍处于较高水平。管理费用为 21.27 亿元，同比增长 13.48%，增速超过营收。财务费用为-3.33 亿元，主要得益于利息收入 4.97 亿元，反映出公司现金储备充裕。同期研发费用达 49.45 亿元，持续保持高强度投入。

公司创新药管线也迎来重要进展。恒瑞医药近日公告，公司收到国家药监局下发的《受理通知书》，公司氟唑帕利胶囊的药品上市许可申请获国家药监局受理。氟唑帕利胶囊拟定适应症为联合阿比特龙和泼尼松或泼尼松龙用于 DNA 修复基因缺陷阳性（DRD+）的转移性去势抵抗性前列腺癌的一线治疗。该药物已获批多个适应症，包括铂敏感复发性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌等。